正当市场上有关长虹[微博]集团准备入主方正科技之说越传越热的时候，北京裕兴等6家公司以国内少见的“一致行动”方式联合举牌方正科技，称他们已合并持股5.4103%。

　　方正科技是沪深股市少数几只“三无”概念股之一，现第一大股东仅持股3.77%，成 为被举牌收购的对象并不意外。算上裕兴等此次的联手举牌，方正科技及其前身延中实业，在历史上已经历3次举牌收购，北大方正便是在1998年从宝安上海公司手中抢得控股股东的地位。然而，此次方正科技被举牌，与其前身延中实业两次被举牌不同，悬念将会更多。值得注意的背景是，方正科技在北大方正入主后成功调整产业结构，重组后的利润总额、每股收益、净资产收益率等指标以翻番速度增长，2000年每股收益0.67元，同比增长100.79%。而此次联合举牌领头的北京裕兴，虽有裕兴电脑在香港创业板上市，但裕兴电脑2000年业绩并不理想，全年纯利4097.8万港元，较上年同期下跌62.42%，远低于招股发行时的盈利预测。

　　裕兴等在举牌方正科技的同时，提出增补6名董事和2名监事，并要求对2000年度利润分配预案进行修改。对裕兴想成为方正科技的策略投资者，北大方正到周日尚未正式表态，但估计北大方正不会坐视控股权旁落。1998年，北大方正能以少胜多控制延中实业，是因为当时深宝安自身情况欠佳且原本就在不断减持股份。而如今的北大方正不同于当年的深宝安，方正科技集团常务副董事长兼总裁祝剑秋本月曾表示，方正科技今年目标达到15%以上的国内市场占有率，进入亚太个人电脑五强之列。至于对方正科技可能被收购的态度，北大方正曾在前不久评说长虹有意入主的传闻时明确指出，“我们并没有退的意思”。据悉，北大方正还曾解释，持有方正科技的股份比例近年出现降低，主要是历史原因造成的。公司方面一直在考虑增持股份的事情，并已经委托专业机构帮助设计增持的方案和计划。

　　此番裕兴举牌方正科技，及提出IT与IA(信息家电)产业结合，北大方正是否会组织反收购或与其它股东联手加强控股权是一大悬念。北京裕兴等6家公司现持股5.4103%，北大方正和北大科技分别持股3.77%和0.59%。北大方正若要组织“反攻”，其实并非特别困难。在此次方正科技股权之争中，裕兴举牌不仅仅看中上市公司的“壳”，而重在取“壳”中的“肉”，即北大方正注入的方正电脑和方正彩显。北京裕兴虽贵为中国信息家电业第一品牌，但2000年踏上香港创业板后并不一帆风顺。受价格战的影响，在港上市的裕兴电脑去年毛利润由37.3%降至23.5%，曾引以为豪的微软[微博]维纳斯计划也已暂缓资金投入。

　　方正电脑去年实现总销量83.6万台，较1999年翻一番，到第四季度已跻身成为亚太第七强、国内市场占有率第二。此时，北京裕兴若以实际持股1.5304%、“一致行动”方式持股5.4103%，实现控股方正科技，将迅速由信息家电“跳板”IT产业，控制或染指方正电脑的品牌及其销售渠道。北大方正应该不会轻易把自己养大的“孩子”送给别人，而其它股东对信息家电的兴趣及IT与IA产业结合发展的预期，将是他们选择支持哪一方的关键因素。值得一提的是，现间接持股2.91%的长虹集团，也有意进入IT产业。长虹集团将在股权之争中扮演什么家色，方正科技的“三国演义”如何结局，这是又一悬念。

　　若北京裕兴此次达到举牌的目的，方正科技今后产业发展的走向也将成为一个悬念。裕兴称其在IA和IT技术的应用上具备较强实力，入主后将整合双方的技术和产品资源优势，率先完成“IA＋IT”的产业整合，为有效整合“三C”产业打下良好基础。裕兴提出的“三C”产业目标，是海信[微博]电器等家电类上市公司同样梦寐以求的。由家电业进军IT业难度不小，道路也颇曲折，裕兴是否有望通过资本市场上的运作抢先一步呢？方正科技的投资者更想知道，单纯走IT产业道路与“IA＋IT”整合的道路，究竟哪一条更有成长性和盈利的现实性。

　　此外，方正科技此次的股权之争还存在一个悬念，便是对“一致行动”方式举牌究竟该如何评价。6家没有关联关系的公司同时举牌，其中的2家以此声称“问鼎第一大股东”，这种缺乏法律依据的做法势必引起争议。1994年，4家没有关联的企业一度联手举牌爱使股份，就曾围绕举牌是否有效等一系列问题争执不休。现在北京裕兴举牌方正科技又是“一致行动”方式，投资者显然需要监管部门给个说法，因为北京裕兴目前的做法存在许多模糊因素。例如，北京裕兴实际持股1.5304%，低于北大方正实际持股4.36%，裕兴以“一致行动”声称“问鼎第一大股东”是否有效。“一致行动”的6家公司除2家属北京裕兴旗下，其余的没有关联性，这种“一致行动”在目标、期限的有效性上也需要作出有效的说明。看来，悬念诸多的方正科技股权之争，好戏还在后面。（本报记者张炜）