西南证券(上海)惠敏

　　民生银行是由民营企业投资入股的首家全国性股份制商业银行，具有较为完善的法人治理机构，也是国内现有金融机构中所有权和经营权分离较为彻底的商业银行。公司股本结构中由法人股和社会公众股二部分组成，第一大股东四川新希望农业股份有限公司仅持有7.97%股份，较第二大股东只增加0.46%，股权分散，年报披露股东总数25.703万户。商业银行 在国内须实行特许严格审批，经营具有一定的垄断性，民生银行的股权结构更加引人关注，流通盘35000万，总股本20.23%，可以成为看好银行业的投资者进入的重要渠道。近期二级市场民生银行走势强劲，成交量却不见放大，说明投资者筹码高度锁定。从公司基本面看，银行存款规模的市场份额已达5.71%，利润总额、资产规模等主要业务经营指标的增长速度以及资产质量，也居国内9家全国性股份制商业银行前列，其中税后利润4.29亿元，比上年增加2.29亿，增幅115%，不良贷款率仅4.39%，显示银行正处于高速成长期。去年底募集资金40.887亿到位，在充实银行资本金，增强抗风险能力的同时，主要用于拨付新设分支机构营运资金和购建固定资产，下分设上海、广州等八家分行及太原、石家庄支行外，近期又在筹建福州行，公司加快业务品种的开发和创新，加速银行装备的现代化，立足于“新机制”的良好基础进行规模扩张，民生银行以扶持中小企业、民生企业为己任，正在展现勃勃生机。

　　该股去年12月中旬上市高开低走，将所有看好并买入者套牢，换手率较低，市场惜售心态明显，经过近四个月的筑底，在17元之下完成底部区域构筑，近期明显出现由弱转强的趋向，年报推出10股派2元，公积金转增3股较为丰厚的分红预案，从公司基本面看，虽然不能与深发展上市初期的表现相比，但从行业及机制等因素看，该股有望成为中线黑马。