中国20多年改革的重大成果之一就是出现很多中小投资者(投资额在1000万元以下的)。但中小投资者目前面临的难题是：赚到第一桶金后投资机会似乎不多；社会经济生活越来越复杂化，难以对投资机会作出理性的判断；投资风险也在不断加大。怎样才能用钱去赚钱，让自己的事业不断发展壮大呢？在前天由《新经济》杂志主办、日本富士公司协办的一场高级投资报告会上，著名经济学家、清华大学经济管理学院副院长魏杰告诉与会的100多位中小投资者：“在确定投资前要三问而后行。”

　　一问：如何判断投资项目的价值？

　　要从技术与市场标准进行综合判断

　　“短缺经济时代拍脑袋进行投资决策的做法一去不复返了，过剩时代的决策要靠理性判断。”魏杰以西北汉子的豪气抛出掷地有声的论断。

　　理性判断有两个标准：一个是技术标准，看投资项目的技术含量如何。判断技术含量又有两个依据，一看其技术水平是否比原来高；二看其技术属哪一类？是共用技术，还是关键技术，或者是配套技术？技术水平高，成功可能性也高；而就技术的类型来讲，共用技术、配套技术更适合中小投资者，关键技术就很难搞。

　　技术标准之外，还要有市场标准，还要看项目的市场需求大不大？技术性强但市场性弱的项目也很难成功。铱星就是个典型例子，其技术性非常高，但市场性差，最终失败了。80年代日本与美国的对抗中，日本人搞机器人，美国人搞互联网。机器人技术性比互联网高，但市场性差，日本的战略投资最终失败了。

　　当然，现代经济生活很复杂，中小投资者限于信息、能力等因素，自己不好作出理性判断，怎么办？这就需要借助于市场上各类投资咨询机构的服务。

　　二问：怎样选择投资的切入点？

　　关键是要看投资者的优势

　　按上述的标准衡量，中国能赚钱的项目多的是。但具体到每个中小投资者怎样选择投资的切入点时，你必须问自己：“我有没有切入本行的优势？”

　　魏杰认为，中国投资者可细分为五大类，每类都各有自己的投资切入点。

　　第一类是有货币资本又有知识资本的中小投资者，他们选择的往往是现代服务产业，如律师事务、会计师事务、投资咨询等。

　　第二类投资者既有货币资本同时又有技术创新能力，他们可大量进入高新技术投资领域。剑桥大学就有很多教授创办了公司，大概有七八百个。

　　第三类是有货币资本、同时在精神生活上有一技之长的投资者，特别是文化圈的人可投资于娱乐、电影、出版等精神文化产业。

　　第四类投资者是既有货币资本又有一定管理才能的人。他们可投身于职业管理人产业。目前，职业管理人在世界上已不是简单的一个行业，而是一个产业了。

　　第五类投资者是有货币资本，但并没有明显的一技之长。他们最好的投资方向是投资于技术上相对成熟的产品。

　　三问：怎样分散投资风险？

　　关键是要选择合理的投资组合

　　魏杰指出，现在搞投资，风险很大。如何分散风险？最重要办法是搞好投资组合。

　　关键是要搞好金融产业和实质产业的组合。魏杰提醒中小投资者：要考虑自己对金融风险的承受能力，不要把过高比重的资金投进金融产业，尤其是不要过多地进入股市。两者间的组合问题实质上是追求短期利益和长期利益间的协调问题。

　　在金融产业里头，也要注意搞好银行、有价证券、基金和保险等四类投资渠道间的组合。要有一个合理的体系。

　　实业投资中的组合更是至关重要的。魏杰给中小投资者分析了“十五”期间的六大支柱产业，也是中小投资者的六大投资机会：一是利用高新技术改造传统产业；二是高新技术产业；三是新材料新能源产业；四是设备产业，特别是环保设备、交通轨道设备和石化设备等；五是现代服务业；六是精神产品产业，如文化、娱乐、旅游、体育产业等。《南方日报》(本报记者邓红辉)