上周末，ST豪盛(600696)的年报与上市公司退市办法一同出台。在这风口浪尖之上，出台一家重组成功的ST上市公司的年报，不免让人浮想翩翩，再考虑到今年的首份年报亦是一家戴帽股——ST振新，不仅重组成功，而且业绩优良、准于摘帽；因此，这其中是否会有另外一种殷切希望呢？和广大投资者一样，笔者也对这张年报产生了浓厚的兴趣，并认真地读完了豪盛的年报及相关公告，发现有几个地方很值得留意：

　　一、重组仍是其扭亏为盈的重要手段。从年报上看，该公司2000年末共实现净利润791万元(未分配利润仍为-1.17亿元)，但这笔利润却并非来自其正常的生产经营活动，相反，扣除非经常性损益后，其净利润反为-4773万元，之所以能扭亏为盈，“主要系出售原全资子公司豪盛(广东)有限公司51%股权取得投资收益所致”。当然，出售股权早已不是新闻，此前，公司已经就二起股权出让发布了相应公告，这便是其中之一起；另一起，则是全部转让公司所持有的豪盛(福建)卫浴有限公司51%股权；两者不同之处在于，前者收到了5210万元的投资收益，后一起转让款则抵偿了公司相应债务。

　　二、管理层大换血改组，新东家实力非凡。从2000年11月的公告上看，该公司第一大股东豪盛(香港)有限公司的出资人，已经变更为在香港注册的中侨集团有限公司和劲嘉有限公司，这两家公司主要从事投资和贸易业务，股东均为自然人；与此同时，ST豪盛的资产转让交易和公司高层人事变动议案同时出台，除原董事会秘书外，公司管理层几乎全体辞职，利嘉集团总裁、副总裁共四位高管人员进入ST豪盛管理层，由此可见，ST豪盛的实际控股权已落入利嘉集团手中。而利嘉集团是福建最大的民营企业集团之一，福州市最大的房地产开发企业，旗下控股子公司近百家，总资产近百亿元，各类专业人才近千人，其主业包括房地产和投资以及高科技领域，其总裁，也即ST豪盛的董事长，为福建省政协常委、福建省农业大学兼职教授；1997年，该集团通过控股福建三联投资，间接控股了另一家上市公司三木集团(0632)。

　　三、主业仍然问题重重，但有起死回生的希望。从利润表上看，该公司的主营业务仍然不容乐观，2000年其主营业务利润亏损了1030万元，虽然较上年末的1905万元亏损额大幅降低，但这却“主要系本年度营业额减少所致”；换句话说，该公司是少生产就少亏损，越生产反而越亏损；可见，公司的主业依然是问题很多，困难重重。然而细读年报后，发现重组后，该公司并未知难而退，反而要将建陶产品做大、做精、做强。其相应的对策，一是加大新产品开发力度、加强新技术应用、加快产品更新换代速度，实现产品高档化、配套化；二是拟将部分生产线转移至四川，以期充分利用当地资源、市场优势，在西部建立建陶基地和区域营销中心，积极进行产品扩张；三是加强欠款的回收工作，积极回笼资金。此外，该公司的主导产品与利嘉集团的房地产业有一定关联性，不排除为之配套的可能。

　　四、产业格局隐约可见，后续题材有想像空间。除了建陶产品产品外，在新年度计划中，公司还将加大资产重组力度，充分利用公司所处海峡西岸繁荣带中心位置，积极与海内外科研机构合作，导入新材料工程和生物工程，调整优化产业结构，逐步实现产业转型和提升，以期争取实现增发新股目标。以利嘉集团的实力来看，公司此番言论并非空穴来风；此外，证监会也曾发文明确鼓励实质性重组，并允许重组成功后的企业增发新股或配股来筹集资金再度发展。

　　此外，通过对比其1999年和2000年年报，发现股东人数明显趋于减少，筹码相对较为集中。二级市场上，该公司股价半年来一直较为坚挺，价位也不是很高，目前只有9.88元(2月23日收盘价)。看来，只要公司的基本面进一步向好，股价相应地向上拓展空间应非难事。(红宇)