南方汇通(0920)，位于贵州省贵阳市，1999年6月16日上市的次新股，总股本1.9亿股，流通股7000万股，中国铁路机车车辆工业总公司(持有1.2亿股)控股公司。从年报上看，该公司平淡之中又有众多不平凡之处，很值得我们去细细品味：

　　一、募资项目变更大，2/3资金用于炒国债。1999年4月，公司发行新股后，实际募集资金为3.759亿元。而2000年报的现金流量表上显示，公司用于“债券性投资支付的现金”为2.5亿元，这意味着，募集资金的2/3用于国债投资。此外，2000年公司实际投资额为7716万元，其中最主要的二大项目是，投资3000万元参股海通证券，投资3996万元生产环保餐具；而这二个项目似与公司的主营业务相去甚远。此外，精明的公司管理者还在非投不可的项目上精打细算，为广大的股东节约了大量投资，实在是辛苦之至。

　　二、花少量的银子打造众多高科技概念。这主要表现，一是涉足环保餐具业，进军环保领域；二是拟投资4889万元兴建南方汇通高科技园区。这个高科技园区可小看不得，它共分三大块，一是兴办膜研究、生物工程研究和新材料研究三个科技研究中心：二是建立高新技术孵化基地和产业化基地，吸引中外投资者入园投资生产经营市场化产品；三是建立园区物业管理和科技咨询培训服务中心。由此可见，公司投资虽小，但却打造了众多高科技概念，真是用心良苦啊。

　　三、股东变化有玄机。从公司的前十大股东上看，第二至第十大股东皆为流通股股东，其中，海通证券一家就占去六席。从公司股东总数上看，自上市以来，股东总数一直在2.4万——2.8万之间漂浮，增减变化幅度不是很大；2000年下半年筹码虽然略有集中，但至年末，股东总数仍有2.5万；以公司7000万的流通股本来看，筹码既不过于分散，也不过分集中，难怪二级市场上该公司股价一直较为平稳、坚挺了。

　　综合来看，该公司基本面一般，概念包装成份较大，经营发展潜力有限；市盈率为48倍(以2月13日为准)，一般；但考虑到该股筹码较为集中，股价坚挺；因此，该股实已成为投资“鸡肋”，稳健型投资者宜远离，而激进型投机客如果操作得当，或许能分得一杯羹。(红宇)