云大科技(600181)位于云南省省会昆明，座落在昆明市国家高新技术开发区内；公司有高校背景，第一大股东为云南大学科工贸总公司，持股比例为20.95%；公司2000年度实施了10配3股(以1999年末总股本计算，期间曾有送派分红)后，公司总股本扩大至17407万股，其中，流通股为8400万股；公司主要是处于农业生化领域，其主导产品为云大—120及其系列产品，这也是其利润的主要来源。本文拟从四个方面来解读该公司年报：

　　一、主要业务数据分析。自1998年上市以来，该公司主业发展步伐强劲有力，主营业务收入及总资产均有近三倍的扩张幅度，其中，主营收入1999年增幅为50%多，2000年增幅则扩大至70%，净利润虽然未能实现同比例增长，但2000年较1998年的增幅亦有50%多，2000年更是在一些不利因素的影响下，较1999年增长近28%。当然，在该公司取得如此佳绩的背后，我们不能忽略下面这个重要的事实，即公司1998年上市及2000年配股，这两次筹资活动大大地改善了公司的资产质量，推动了公司的加速发展。综上所述，该公司自步入资本市场后，明显获得了长足发展，其中，尤以主业增长速度更为喜人，而且目前应仍处于上升趋势之中，2000年其增速更是有明显加速迹象。

　　值得注意的是，该公司每股收益虽有所增长，但增幅有限，即1998、1999、2000这三年中，其每股收益分别为0.32元、0.37元、0.39元，如果仅从这一点上来揣摩该公司发展状况，则明显有一叶障目之虞。

　　二、股东情况分析。1、十大股东情况。该公司前十大股东中，仅有四位股东为流通股股东，结合公司1999年年报、2000年中报及2000年年报来看，这四大股东一直是处于彻头彻尾的更迭之中，2000年末最大的流通股股东为泰然科技，持股近450万股。从前四大流通股东的不断更换来看，大投资者对公司的信心不是太强。2、股东总数情况。从公司股东人数上看，公司1999年末股东总数为46631户，2000年中期股东总数为49908户，2000年末股东总数为16674户，其中，已知未流通股股东为6户。在分析这些数据之前，笔者需提醒二件事，首先是公司以1999年末总股本为准，实施了10送1派0.5配3这么一个方案，因此，本年度内该公司总股本扩张了近四成；其次是公司配股时，除第一大股东象征性认配了应配部份的10%以外，其余非流通股东全部放弃认配，逾期未被认购的流通股配股部分由承销商包销。回过头来，让我们再看看这些数据，一个极为明显的事实是，2000年末股东平均持股数达5000余股(流通股本/流通股东总数)，折合金额近14万元，以中小投资者的财力，显然难以承担。由此可见，该股筹码已经相当集中。结合其走势图来看，主力资金明显仍在场内，尚未见有出逃迹象。

　　三、发展潜力状况分析。从年报上看，该公司在2000年末配股结束后，资金较为充沛，一批投资项目正处于组织实施中，这不仅将改变公司单一的经营格局，降低经营风险，而且，2001年将明显对其业绩的提高有着重要的积极影响；此外，从其佳新酒店亏损近1500万元来看，该公司辅业的经营管理极不理想；但综合来看，公司未来的发展潜力仍较为乐观。值得一提的是，该公司的“千县万点”网络工程目前已覆盖了全国400多个重点县，不仅拓展了销售渠道，而且加快了货款的快速回流，从而大大提升了公司主营业务；从年报上看，该网现已初显威力。由于有传统经济这一牢固基石，此网络已非所谓的网络概念，更兼此网触及市场最为广阔的农村，有强大的增值业务潜力，一旦管理到位，真正高速运转起来后，其价值将难以估算。

　　四、投资机会分析。年报显示该公司2000年利润分配预案为10转增10股，该预案需提交2000年度股东大会(2月21日)审议通过；目前，该公司绝对股价为29元左右，除权后低于15元，市盈率为74倍多，稍偏高；但考虑到该股基本面向好，处于成长途中，公司有高校、高科技、生物制药等概念，二级市场上筹码已经相当集中、锁定，股价也明显独立于科技股板块，更兼上市后潜力也未有过分挖掘；因此，现价仍有较大潜力可挖，在成交量没有大幅放大之前，可一路持有。(红宇)