通胀压力再现 从紧政策不变

　　CPI居高不下，存款准备金率调高至16.5%

　　本报记者 李金玲报道

　　春节以来，月度CPI数据历经了8.7%-8.3%-8.5%三度高位出击。5月12日上午，国家统计局公布4月份CPI数据为8.5%，比3月提高0.2个百分点。

　　当日下午4点，人民银行宣布从2008年5月20日起，再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16.5%的新高。

　　通胀压力严峻

　　此前，由于受到乐观舆论信息的影响，有分析人士预计4月份的CPI或将低于8%。但日前公布的4月份PPI数据达到8.1%，最终CPI数据更是高达8.5%，超出原先大多机构的预测。

　　国务院发展研究中心宏观经济部的一位专家表示，此前他们认为4月份的CPI很有可能达到8.3%，没有想到会达8.5%。该专家说，即便是现行CPI难以准确反映物价态势，但如此高居不下的数据还是足以表明当前的通胀压力十分严峻。

　　对于新数据，国家统计局在其官网同步发布解读文章称，4月份，全国居民消费价格涨幅仍处于高位，这既与上年4月份的低基数有关，又与国际市场初级产品、特别是粮食价格持续大幅度上涨导致国内食品价格居高不下有关。

　　国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群指出，CPI同比涨幅确实比较高，而且4月份比3月份还高。但环比涨幅只有0.1％，这是比较低的；从结构看，仍然以食品价格上涨为支撑，而4月份食品类价格环比下降0.1％。“从变化趋势看，总的结论是CPI将走稳。”

　　准备金率调至16.5%

　　在4月份CPI数据公布几个小时后，中国人民银行宣布，决定自2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，调高至16.5%。分析人士认为，提高存款准备金率似已成为反通胀的“例行常规武器”。

　　此前，央行在1月16日、3月18日、4月16日分别宣布上调存款准备金率0.5个百分点。这是央行自去年起第14次、也是2008年起第4次宣布上调准备金率。上调后，存款类金融机构人民币存款准备金率达到16.5%的历史高位。

　　央行相关人士指出，决定上调存款准备金率，旨在加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长。作为传统的三大货币政策工具之一，调整存款准备金率是调控流动性的重要手段。

　　谈及此次上调，银行人士普遍庆幸：此次上调幅度不算太大，而且没有采取加息的方式，属于比较温和的调控。由于各大银行早有预期，并提前做好了准备，此次上调准备金率对银行造成的冲击不大。而且，这也意味着短期之内加息的可能性小了。

　　深发展的刘峰对媒体表示：“完全在我们的意料之中，这不会对银行的正常业务产生大的影响。4月份居民消费价格总水平同比上涨8.5%，不加息已经不错了。央行采用提高存款准备金率的办法，实际上是比较温和的。本来，我们更担心的是加息，这样一来，加息的可能性小了，各大银行也松了一口气。当然，这也是一种信号，就是央行为了减弱银行放贷的冲动，进一步采取了从紧的货币政策。”

　　CPI将从5月份回落

　　5月14日，国泰君安研究员姜超发布研究报告表示，2008年4月份，物价再度小幅反弹至8.5%，与此前估计的8.4%基本吻合。物价的反弹源于食品价格同比的小涨，但从环比来看食品价格已经连续两个月下跌。展望未来，国泰君安认为CPI将从5月份起大幅回落，5月份的CPI有望回落至7.2%，至8月份有可能降至略低于5%。

　　目前，两类食品价格先行指标依然延续了环比下降的趋势，而反映在5月份同比上的降幅更为显著，均达到了4%。由此，预计5月份CPI中食品价格同比涨幅也将从22.1%降至18%。再加上1.9%的非食品价格涨幅，预计5月份的CPI约为7.2%。之所以预计物价从5月份起显著回落，主要原因是我国CPI中食品价格从2007年5月份起大幅上涨，产生了较高基数效应，使得今年5月份以后的CPI具备短期大幅回落的契机。