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【记者高初建20日北京报道】
认为现在火的行业将来未必出色资源节约型产业应受重视“人民银行今年将综合运用多种货币政策工具，努力保持货币信贷的平稳增长。”在今天召开的2005年中国金融形势预测、分析与展望专家年会上，央行副行长吴晓灵对央行近期的工作思路进行了阐述，对各商业银行的工作提出了相当具体的要求。
吴晓灵主题演讲的题目是“疏通货币政策传导机制，创造平稳的金融环境”。有分析人士认为，这表明央行越来
越重视货币信贷政策能否发挥其有效作用，关心有关政策出台后是否会由于“误读”而导致政策失灵。
吴晓灵认为，目前确实存在着“上有政策，下有对策”的现象。她认为，这是“微观主体对宏观政策制定时考虑不够周全的反应”。她说，政府决策部门在制定政策时，总是尽全力从整体需求去考虑，但由于多方面的原因，有时难免有考虑不周全之处，因而造成下面从各自利益出发理解政策，使政策走样。她警告说，如果总是“上有政策，下有对策”，会使好的政策失灵，政策的有效性难以发挥，经济运行将进入不正常的秩序。她希望，央行将更多地了解下面的情况，下面也要更多地理解宏观政策的意图。同时，央行在制定政策时也应通过增强透明度，提高公信力、提高政策的有效性，形成与社会公众的良性互动。
在如何体察宏观政策的意图方面，商业银行将成为政策传导机制的重要一环。吴晓灵要求各商业银行要增强对宏观形势反应的灵敏度，更深刻地分析领会国家的法律、法规和监管要求，更多地关注国家产业政策和信贷政策，做好行业分析。
吴晓灵举出正在制定中的《破产法》为例，提醒商业银行注意，如果这一法律优先考虑“劳动债权”、“经营债权”，而银行债权的位置比较靠后的话，那么，今后银行对企业贷款时，不仅要看它的产品市场情况，可能先要看它是否有拖欠工资、拖欠社会保险费等方面的问题。否则，一旦该企业出了问题，进入破产程序，银行的风险将加大。
吴晓灵进一步提醒，中国经济的可持续发展受到一次性能源、土地和淡水的制约，产业政策必将向资源节约型调整，贷款投向也应相应调整，以减少未来损失。她指出，商业银行要做好行业分析，要注意现在“火”的行业未必是发展方向，贷款思路要有科学性、前瞻性。
得知吴晓灵参加今天的会议，本报记者极想了解央行的货币政策特别是汇率政策会有何种“出其不意”的调整。但无论是会上提问还是会下追问，吴晓灵口风甚严，未做明确表示。
不过，通过与业内专家交流，记者认为温家宝总理所说的政策方面的“出其不意”似乎包括三方面的内容：其一，下一步新政策出台的时机将是出其不意的，其选择的时机将最大程度地避免投机者的炒作；其二，现行浮动汇率的浮动幅度有可能扩大。或者说，当汇率浮动超过现行规定幅度时，央行可能放缓干预，即允许人民币的小幅增值；其三，人民币汇率将可能与其他国际货币挂钩，将汇率问题“一揽子”考虑，防范只盯住美元而可能出现的风险。
当然，央行今年的政策内容肯定不止汇率变动这一方面。从吴晓灵的讲话中可以得知，央行将下大力量理顺政策传导机制，强调政策的有效性，并在信贷战略调整、利率市场化等方面有较大动作。有学者指出，要注意央行的政策信号，对政策背景做出更深刻的分析。（21A2）
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