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新快报记者 叶志明
受央行发布《证券公司短期融资券管理办法》、证监会发布的《关于修改〈证券公司债券管理暂行办法〉的决定》等利好消息刺激，昨日深沪股市的证券类、信托类个股涨幅居前，其中宏源证券、陕国投、安信信托更是涨停报收，中信证券也上涨了4.63%。
尽管两市最后冲高回落，但业内人士普遍认为，在八大利空消息传闻、闽发证券被托管，大盘面临再次下破1300点的危急关头，央行、证监会加快落实“国九条”，联手出台拓展证券公司融资渠道，不但对优质证券公司构成实质的利好，同时也增强了市场信心。
利好优质券商
据介绍，发布修订后的《证券公司债券管理暂行办法》及《证券公司短期融资券管理办法》，大幅度降低证券公司发行债券筹集资金的门槛和延长了期限，这主要体现在：一、放宽了证券公司短期融资的期限，即由原来的7天增加至91天；二、取消拟公开发债公司最近一年盈利的要求，改为最近3年平均盈利能支付债券的利息，与《公司法》接轨；三、将债券上市的最低面值由2亿元改为5千万元；四、修订稿完善了定向发债的担保要求。
广发证券固定收益部副总经理何荣天分析，前三点会大大降低券商发债的门槛和延长了期限，同时解决了证券公司长期、短期方面的资金问题，同时还可以解决证券公司资金临时性的不足等如包销股票，对证券公司加强现金管理、提高资金使用效率，增加盈利能力带来一定的正面帮助。
“但也有不足之处，如虽然短期融资延长至91天，但从资金成本角度看，目前证券公司从货币市场借入的资金成本较高，且高于央行发行的票据，证券公司更愿意以7天期限滚动方式借入成本更低的短期资金，加上目前证券公司由于各种原因，银行都不愿意借钱给证券公司，而且相关的细则还没有出台，因此从目前情况看，上述政策只是对优质公司才真正构成利好。
广东民安证券研发中心有关人士也同意上述观点，“上述措施虽有利证券公司拓展融资渠道，但由于有进入注册发行制度、对发行人的市场约束机制、严格的信息披露制度等条款限制，因此对资产质量较差的证券公司作用有限。”
1300点成为政策底
广东证券研发中心副总经理吴治君博士认为，央行、证监会联合发文拓宽证券公司融资渠道，是进一步落实“国九条”的具体表现，从管理层对证券市场的呵护态度分析，1300点将成为政策底。
他分析，“9.14”以来的利空并不是什么实质性的利空，只是预期的利空，反映了目前投资者脆弱的心态。“国九条”有关大力发展资本市场建设、保险资金将大举入市，拓展证券公司融资渠道等实质性的利好，将有利大盘的走好，后市的下跌空间已十分有限，但由于根本矛盾并没有解决，加上年底资金面紧张等因素，因此后市短期盘整的可能性较大。
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