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【记者董砚龙18日北京报道】 新股上市后不久就跌破发行价的现象已经愈演愈烈，昨日，苏伯尔在上市首日即宣告跌破发行价，至此中小企业板跌破发行价格的股票已经达到3只。
目前，这已经引起了市场各方对于现有的发行方式是否合理的讨论。有消息称，新股发行方式的改革目前正在酝酿之中，主要包括“恢复新股现金申购”和“改革发行市盈率
一刀切”两个方面。此外，再融资的发行方式也将进行较大程度的改革。
有关统计表明，如果按发行后的总股本计算，中小企业板的平均实际发行市盈率为24.71倍。而目前沪深两市的平均市盈率则已经接近25倍，因此，一些新股上市后很快便跌破发行价可以说是意料之中的现象。
华夏证券研究所研究员黄常忠认为，几乎一成不变的新股发行市盈率与目前不断下跌的情况相比已经显得不合时宜，如不尽快改革首发20倍市盈率的规定，我国证券市场的发展将受到严重制约。
目前市场情况的改变使得“发行市盈率一刀切”的改革显得势在必行，但是闽东电力88倍的发行市盈率会不会再次出现？
业内人士表示，新股发行方式的改革应避免走回过去的老路。据了解，对于“恢复新股现金申购”已经引发了一些质疑的声音。有消息称，“新股配售非但没有导致入市资金的明显增加；甚至没有能够有效阻止已有资金的撤市，在股市下落期间，新股配售反而限制新的投资者进入二级市场”。
对此，业内人士卫权表示，股市下跌、投资者不愿进入这个市场显然不是由于新股配售惹的祸，如果没有新股向二级市场配售，可能会促使一部分资金短暂进入二级市场，但历史证明这绝大多数是抢进一级然后再从二级市场抢出套利的行为。
他表示，与此相反，在股票质押贷款还没有松绑的情况下，恢复新股现金申购可能会促使部分资金从二级市场卖出股票进行现金申购，囤积在一级市场高达几千亿元的申购大军的场面将有可能再次重演。
其实，申购冻结资金的息差收入以及沉淀资金所带来的利差收入对于目前处境普遍不佳的券商来说可以称的上是一大利好，此外，再融资将“相机行事”的改革也将使券商在很大程度上免受包销之痛。然而，这些似乎并不是治本之策。
有关专家指出，随着股市的低迷与火爆，国内新股发行方式经历过多次改革，而建立起一套科学的、能够适应不同市场阶段的新股发行方式已经显得犹为迫切。在目前情况下，能否从改革不合理的(再)融资制度入手，严格杜绝盲目圈钱行为，让股市休养生息从而恢复其应有的吸引力将是解决问题的根本因素。
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