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中国人民财产保险股份有限公司6日在香港联交所主板市场以H股挂牌上市，股票代码为2328。
人保财险此次上市是内地保险公司首次涉足海外资本市场，这不仅意味着中国保险业在境外上市集资的帷幕终于拉开，还为持续了两年之久的“保险第一股”悬念画上了句号。中国保险公司终于在上市这个环节上实现了零突破。
记者获悉，除人保财险外，中国人寿、平安保险的海外上市也已进入了倒计时。有消息称，中国人寿最早将于下月进行首次公开发行（IPO），平安保险的时间则暂定在明年上半年。而新华人寿在国内A股上的努力则有望为更多保险公司的上市趟出一条新途径。
来自瑞银华宝等多家欧美大型投资银行的预测，保险公司的上市将是今年中国企业境外上市的热点之一。
获约160倍的超额认购
据了解，人保财险首次公开募股价格定为每股1．8港元，业内人士表示，人保财险的“热卖”，最终令其以招股价上限定价。
人保财险海外招股获得热烈追捧，机构认购提前一天结束。随着人保财险的成功招股以及其他公司的陆续跟进，保险公司将继银行之后，形成又一个中国金融业的上市公司板块。
据悉，人保财险公开发售部分，已获约160倍的超额认购，而国际配售部分亦超额10倍左右，单是大户基金的首日认购额，已超过人保的最高集资额，估计冻结资金约1500亿港币。人保财险的招股价介于1．6－1．8港币，集资最多为54亿港币。人保财险在以上限定价后，如果行使超额配售权，人保财险的集资额将增至62亿元。另外，根据招股说明书，如果人保财险公开发售部分的超额认购倍数高于100倍，公开发售的比例将会上调至50％，而机构投资者的比例则相应从90％下调至50％。
之前，美国国际集团（AIG）同意持有人保财险9．9％的股份，业内人士分析，如果此次发行的增售选择权没有行使的话，根据调整后的价格区间计算，美国国际集团可能为此支付最多19．1亿港币。
市场对于此次人保财险首次在境外发行股票的需求一直高涨，公开募股前，发行经纪公司曾将每股指导价格从原来的1．3－1．7港币提高到了1．6－1．8港币。业内人士分析，尽管人保财险的资产状况一般，但占据了内地财险市场70％以上份额，加之中国内地保险业庞大的发展潜力，这些因素都吸引了众多投资者的追捧，而国际机构投资者则更看重其战略投资价值。
人保财险在招股文件中预测，今年全年纯利润将达到14．32亿元人民币，每股盈利0．159港币。以每股发售价1．8港币计算，加权平均市盈利率预测为11．3倍，市值193．18亿港币。
集资最高可达54．1亿港币
由于人保财险的母公司人保控股持有72％的股份，此次对外发行的股份仅为全部股份的28％，约30．052亿H股，其中的90％（约27．0468亿股）配售给机构投资者，社会公众只能认购全部对外发行股份的10％（约3．0052亿股）。在人保财险正式募股之前，美国国际集团已经决定认购人保财险的9．9％，并且承诺5年的禁售期，所以此次人保财险实际上对外发行的股份仅为其全部股本的18．1％。
中央财经大学保险系主任郝演苏在接受记者采访时指出，企业上市的目的应该是为了发展的需要，而人保财险的上市显然是为了解决生存的需要。人保财险在招股书中丝毫没有否认上市集资的目的就是解决资本金不足所形成的偿付能力缺口。按照中国保监会的要求，人保财险的偿付能力应该为59．43亿元人民币，而目前的实际偿付能力仅为28．02亿元人民币。我国计划在海内外上市的保险公司大都是为了解决偿付能力严重不足的问题，这样就造成我国在海外上市保险公司的股价很难走高。（6A5）
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