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随着代表H股的香港恒生中国企业指数（HSCEI）今年以来的暴涨，内地A股与H股股价何时接轨已经成为一段时期以来市场关注的热点。然而，随着近日青岛啤酒在香港上市的H股（0168．HK）股价的连续攀升，这个悬念俨然已经揭开了谜底。
8日，青啤A股（600600．SH）股价收盘为8．94元，而当天青岛啤酒H股股价最高曾达8．8港币，最终以8．4港币报收，大涨0．9港币，涨幅达12％。
据测算，8．4港币约折合人民币9元。也就是说，经过青岛啤酒H股8日历史性的“奋力一跃”，该H股已经成功超越了A股股价，从而成为1996年以来我国证券市场中在内地与香港同时上市的首只股价实现接轨的股票。
青岛啤酒董事会秘书处张瑞祥主任表示，公司H股出现的大幅上涨没有什么特殊原因，应该属于一种市场行为。
据了解，在十一长假期间，该公司H股从6．8港币上涨到7．5港币，涨幅为10．29％。然而，在内地节后的第一个工作日内，青岛啤酒H股股价却以一举定乾坤之势突然发力，一天内股价急涨12％，创出了近10年高点。
张瑞祥透露，对于公司H股的价格上涨公司是乐于看到的，说明了国际投资者对公司发展战略以及基本面的认可。但是，他也表示出了另一方面的担忧，他认为，“香港市场不像内地有一定的涨跌幅限制，昨日H股股价一天内上涨了12％，这种短期内涨幅太高的情况也可能会蕴藏一定的风险。”
受此影响，青岛啤酒A股股价今日大幅高开0．14元，最高上冲至9．55元，但此后出现回落，最终收于9．12元。反观青啤H股，今日股价收盘报8港币，出现一定的获利回吐，但基本保持住了昨日的成果。
“瑞士信贷第一波士顿发表报告称，青岛啤酒下半年可恢复强劲增长、公司毛利将进一步改善是此次青啤H股大涨的导火索”，有知情人士告诉记者，“青啤在H股之中历来是与A股股价最为接近的，由于内地与国际市场投资理念的差异，再加上香港股市国际热钱的涌入，在朦胧利好消息的刺激下，青啤H股超过A股股价也就不足为奇了。”
这位人士预测，如果内地证券市场的种种问题不尽快解决的话，H股将全面与A股接轨，届时将会有更多的香港H股股价超过内地A股。
“不过，这对国内同时具有H股的A股未尝不是一件好事”，他表示，“这将封杀一些A股的下跌空间”。
统计显示，今年以来内地上证指数涨幅仅有0．85％，而同期的香港股市则显现牛市身影，恒生指数（HSI）截至目前涨幅高达26．48％，今日的香港国企指数（HSCEI）更是继续大涨109．77点，收于3576．47点，以年内达80％以上的涨幅傲视群雄。
对此，中国人民大学金融与证券研究所高级研究员李悦博士分析指出，香港股市尤其是H股今年出现了巨大的涨幅是多种原因造成的。首先，长期以来，H股与A股的巨大价差，使得H股的价位具备了较大的投资空间，同时，在股票同股同权的情况下，两者之间存在一定套利机会。
此外，国内经济的基本面较佳以及投资者对于人民币升值的预期对H股的上涨也是不可低估的因素。李悦博士分析认为，H股在香港是以港币进行交易的，然而H股上市公司在内地的资产都是以人民币计价的，如果预期人民币升值，对以港币计价的H股自然也会有一种上涨的动力。从长期来看，伴随着人民币最终走向自由兑换的进程，不同币种标价的相同股票间，价格必然会走向相对统一。（10A5）
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