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为社保基金祈祷吧

http://finance.sina.com.cn 2003年07月18日 00:24 中华工商时报

　　参与民丰特纸增发的社保基金再度感受了被套的滋味，从7月9日大跌到昨天，账面浮亏怎么也得超过100万。

　　社保基金1999年获配中石化A股即被套牢、两年多来一直默默无闻。可是今年以来在相关政策进一步明朗的情况下却一再被套，一再“浮亏”，这不得不让人侧目。

　　前些日子，中石化A股刚见点解套曙光但紧接着就在新潮实业上吃了亏。此外，在华联控股的增发以及桂冠转债和亚泰集团配股方面除了亚泰还能说得过去，其余的成绩都不太理想。

　　沉不住气的人如我就说了，社保基金“屡战屡败”，难逃普通投资者A股市场窠臼。

　　这个结论有点悲观。

　　因为，根据社保基金理事会发言人徐波的一番话就不该下这样的判断。他说，社保基金的理念是长期投资，不看重一时的收益，在看好了大的方向后，就不会再跟随市场起伏而追涨杀跌。

　　不看重一时的收益的确是大家风范，不博一时的价差固然也是“注重长期稳定投资的正确做法。不过，不这样不那样，那么，应该怎样？徐波没有说，当然他也不会说，因为具体操作还是要看受委托的基金公司。

　　但是，稍有点常识的人也会明白，在目前的股市里，如果不去博价差，不在一定时间内见到效益，那说什么也白搭。

　　首先，如果不博一时差价就不该到A股市场中来。都知道，A股市场中的投资者几乎绝大部分不是冲着分红而来的，靠可怜的股利可能连交易费用都交不起。没几个人说“长线是金”，因为二级市场里流行的都是“短线是银”的道理，谁企图长线投资，那只能有两个可能，一是你的钱实在是闲得厉害，或者，你被巴菲特蛊惑了，因为他的理论在中国市场上实在是缺乏实践环境。而一再的“配售”“增发”把我们那点可怜的A股股票越冲越淡。几年下来，你要是不跟着市场跟进动作，那就等着吧，估计等个十年八年的你的股票就全是汤，剩不下多少肉了。

　　其次，如果不看一时效益也不该来A股市场。

　　我们知道，社保基金的第一要务是要让它保值而非增值。也就是说，安全第一。尽管目前可以投资的金融产品实在是区区可数，不过，要想稳定地获得收益也不是难事。比如可以投向坐享A股投资者贡献的H股，或者是债券。这些都比A股要少冒很多风险。相比之下，A股实在算不上最佳投资品种。

　　那么，冒险进入A股市场而又不求一时效益，到底想要什么呢？

　　按说，社保基金“养命钱”的特性决定了它不能亏，也亏不起。

　　可是，市场就是这么无情，那么多“按说”是靠不住的。靠得住的是眼前的数据和切身的感受。

　　我不怕为了解套而长期等待，不过，怕的是实在等不起的时候该怎么办。经济学家都说了：“在长期中，我们都会死去。”———他们也知道，任何投资不光有其显性成本，更多的是隐性成本。

　　不过，沉不住气可也不能全怪我们。毕竟，那可是全国人民的“养命钱”，里面不光有你们的那份，也有我的一份。（18A7）

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