家电业重组 跨国公司与中国品牌较量还没展开

　　继格林柯尔先后收购科龙股份和美菱股份之后，TCL重组乐华也慢慢浮出水面。同时，来自于市场上更多的消息显示，包括小天鹅、长岭、小鸭等家电企业也在纷纷寻找“如意郎君”，有的已经进入了“恋爱”阶段。家电业大规模的整合与重组，在后WTO阶段显得是如此迫切。可以预料，家电业这种大规模的重组与洗牌在今明两年将会呈现出愈演愈烈之势，而这种重组显然与上世纪90年代中期的中国家电业第一轮的整合呈现出截然不同的特征。

　　90年代中后期，中国家电业的第一轮重组是以消灭“诸侯割据”的地方品牌为主要特征，是市场机制初步建立时的一种浅层次的竞争。一部分地方品牌被较为强势的品牌兼并并由此催生出全国性的家电品牌，像海尔、小天鹅、TCL等，而另一部分家电品牌则走上了“曲线救国”的合资之路，而这些合资企业最终大部分变成了独资企业，像松下、西门子、惠而浦等。

　　新一轮家电业重组的大背景则是在家电市场进行了比较充分的市场化之后，通过相对充分的竞争之后，一些在第一轮重组中较有影响力的品牌因为管理、因为理念、因为品牌、因为技术、因为市场等等原因而逐渐衰落下来，丧失了原来的竞争力和扩张力。而这样的企业在利润逐渐稀薄的家电行业，最终会被市场所抛弃也是符合市场优胜劣汰之规则的。

　　分析起中国家电业目前和即将进行的第二轮重组现象，下面几个特点是非常明显的：

　　产权变革和企业制度变迁是新一轮重组的内动力。

　　中国家电业基本上由两类企业构成：第一类是由一些老牌的军工企业转型而来的国有企业，例如长虹、熊猫、长岭等。而另一类则是从地方的集体经济发展壮大而来的家电企业，例如荣事达、春兰、海尔等。由全民所有制经济和集体所有制经济结构所组成的这两类企业，在全球经济一体化越来越明显的今天，其弊端愈发显得突出。由于这类企业多半是由创业元老所把持的一种能人企业和精神领袖型企业，导致了无法消灭企业家和企业的个人对其人力资本的所有权。原科龙等企业的财务和管理的黑洞实际上就是企业家和企业的个人对企业的攫取损失，而这种攫取损失的结果又导致了企业家和企业中的一些人并不善待企业的资源和企业的价值。企业家和企业里的一些“内部控制人”，为了掩盖其攫取行为的合法性，常常会采用一些非效率的办法。这也就是为什么科龙这样一个被香港基金经理认为最优秀的企业最终会出现那么大的财务黑洞的原因。

　　作为产权的所有者，政府已经在考虑如何减少这种攫取，并开始逐步承认人力资本的价值。为了解决企业的运营的低效率问题，引进新的外资和民营资本来解决企业的非效率似乎成了惟一的选择。外资或者民营资本的控股和购并从根本上解决了企业的产权问题，这种变革明晰了企业的决策与治理机制，更从体制上确保了企业内部攫取的减少。换句话说，资本市场上“买卖企业”的背后是买卖企业的赢利能力，而从一定意义上说更是买卖企业家的能力。

　　“二线品牌”被并购是第二轮中国家电业重组的第二大特征。

　　家电业的这一轮重组是从处于比较成熟和较为充分竞争的行业内发生的，主要表现在彩电、冰箱和洗衣机等行业，而处于重组的旋涡之中的企业，则是没有真正形成综合性和多元化扩张的“二线品牌”。

　　中国市场家电品牌的生成期是在上个世纪90年代中后期，一些企业抓住机遇，通过“迅速扩张生产规模＋大量广告”的形式成长起来，企业在这一阶段完成了原始积累，树立起了品牌的知名度。当企业获取了品牌的优势之后便开始了向相关领域的扩张，而这种扩张则是伴随着本行业利润不断缩减的，原本行业由于价格战爆发不断，企业的产权没有得到明晰，内部人控制和攫取导致了企业的竞争力不断衰退，而本行业的内耗导致了该行业出现了相对比较充分的竞争的结果是企业在本行业没有利润，但在新投资的领域却又没有后续资金的投入，从而导致企业陷入了内忧外困的境地。

　　这导致了这些企业成为地方政府的“烫手山芋”，急于脱手，为了企业进一步的生存和发展，为了能够解决政府所需要的“就业”和“税收”的相关政绩的需要，凭着“国有股减持”的大方向，索性“一卖了之”。这样，企业和政府各得其所，各得所需。

　　中国家电业的第二轮重组依然是不完全和不充分的，只在个别领域进行，全行业的重组则期待着第三轮重组的到来，这种重组更多的是依靠由外而内的力量促使的。

　　中国家电企业目前的第二轮重组是以企业产权和制度变迁与变革为大背景的，只是发生在一些竞争比较充分的领域。而一些竞争并不充分的行业，或者说仍然处于快速发展的行业将是未来第三轮重组的重点。这些领域包括一些空调、小家电和一些家电企业所进军的手机行业。但是，现在正在进行的第二轮，以及将要发生的第三轮重组的将是一个真正意义上的市场化过程。

　　从全球的家电业的发展来看，国际著名家电品牌基本上有13个，日本6个，韩国2个，欧洲2个、美洲3个。日本以松下、索尼、东芝、三洋、夏普、日立为主，韩国以LG、三星为主，美国以GE、惠而浦和美泰克为主，欧洲则以伊莱克斯、西门子为主。跨国家电企业是在经过一百多年的发展和淘汰历史之后，才最终以这样的格局展现在我们眼前的。就是这些以地域划分的四类跨国家电企业占据着世界上近90%以上的市场份额。而目前我国还没有形成真正意义上的全球化的家电企业，也没有真正形成具有国际竞争力的家电品牌，这是因为虽然中国家电业经过这么两轮的市场竞争，但是这种竞争并没有真正改变中国家电市场的混乱状况。中国家电业的第一轮重组和整合发生了各个省和区域品牌之间的融合，第二轮重组发生在全国性的二线品牌被购并，这些整合从严格的意义上说，都是企业内部的因素导致市场逐渐把这些企业淘汰了，即或因为企业的机制问题，或因为企业内部的管理问题，或因为企业战略失误。而真正跨国家电公司与中国国内家电品牌的竞争———即竞争的外部因素还没有真正开始。

　　当带有浓厚的“外力”因素促使的第三轮中国家电业整合重组结束的时候，中国家电企业的结局会是怎样？剩下3-5个强势品牌？全军覆没？把跨国公司赶出中国市场？只有时间能够验证一切。(叶秉喜庞亚辉)