长虹凭何抛出8亿委托理财

　　8亿元用于委托理财，四川长虹哪来这么多闲置资金？

　　“这只是投资计划而已，”针对四川长虹(600839)昨日发布的大手笔委托理财公告，公司董秘谭明献解释说，“公司将根据具体情况和需要安排委托理财。”

　　根据四川长虹的公告，公司2003年的委托理财业务总规模控制在8亿元以内，单笔业务 规模不超过2亿元，拟采取直接委托理财和委托国债投资两种方式进行。

　　　现金流未明显改善

　　抛出这样的理财方案是否意味着公司对现金流很有信心呢？谭明献称，公司的现金周转情况是公司的秘密。不过从长虹不久前发布的一季度业绩报告中，投资者还是可以对其现金流情况有个大概的了解。

　　长虹季报显示，公司一季度实现主营业务收入24.57亿元，同比减少2.13%；净利润0.79亿元，同比增长313.73%。但公司的货币资金并没有随着利润的增长而增加，反而减少了5000多万元。

　　截至3月31日，公司的应收账款由年初的42.2亿元下降到33.35亿元，应收票据则由11.81亿元上升到20.52亿元，增减数额相当，表明公司的销售中现销比例仍不高。另外，由于应收账款与应收票据两种方式可以转换，因此，应收账款下降并不能说明公司应收款项回收情况很好。

　　　短期偿债压力巨大

　　季报显示，公司的短期借款虽然由年初的16.21亿元下降至14.12亿元，但应付票据、应付账款合计增加了近8亿元，可见公司短期偿债压力并没有得到改善。

　　值得一提的是，长虹的存货由年初的71.93亿元上升到3月31日的82.03亿元，存货增加明显，原因可能是公司为迎接销售旺季的到来而增加材料和产品的储备，但由于长虹不久前对其部分主导产品大幅降价，降幅最高达40%，其他厂家也纷纷下调产品价格。随着价格战的加剧，该部分存货给公司带来的现金流势必有所下降。