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经济实力+技术实力--华润啤酒公司资本运作解密

http://finance.sina.com.cn 2002年08月05日 15:23 糖酒快讯

  5月18日,随着华润啤酒(CRB)第24个成员——武汉华润啤酒有限公司的挂牌,武汉东西湖啤酒集团的40万吨生产能力轻松落入华润,至此,华润啤酒的年生产能力不仅一举达到了400万吨,赶超青啤成为中国啤酒第一霸主,而且,也大步幅地缩短了华润五年内产量达400万吨的计划。

  就在华润啤酒雄心勃勃好味口的鲸吞啤酒企业之时,一向关注华润发展的人们才注意
到,不知不觉中,华润在大陆控股的企业越来越多,即使今天已名符其实地成了中国啤酒业的老大,华润也从来没有宣传过自己的企业,而且也无意宣传自己的品牌,人们怀疑:华润来华作甚?搞一场资本运作,赚一笔走人?……若如此,岂不把中国啤酒业拖入泥潭。做为业内关注并研究啤酒业发展的一名员工,我认为大家大可不必为华润对啤酒业的鲸吞巨吃心存不安,相反,正是华润有着非凡的实力,我们才有理由相信:华润所控股的企业会发展的越来越好,这也是此文要谈的主题。

  一是华润有非同导常的经济实力。目前,在大陆收购啤酒企业、投资房地产行业、参与零售业的发展的香港华润创业有限公司,是被视为香港四大红筹股之一的香港华润集团的分公司。华润集团作为我国在港设立的对外经贸窗口,其董事长是曾经担任中国外经贸部副部长6年之久并于1996年出任华润集团董事长的谷永江。香港华润创业有限公司作为香港华润集团旗下的5家上市公司之一,背靠的香港华润集团不仅有着总市值30多亿美元的资本可供运作,而且,华润集团也是香港最大的中资企业,是目前国内各啤酒集团望其项背的坚强靠山。从华润创业的实力来讲,华创参与中国啤酒业的发展,在许多啤酒企业老总为资金愁白了头的今天,无疑会给华创合作的啤酒企业带来发展的机遇。因为一个企业要想做强,没有雄厚资本企业集团的支持,这个企业是强不了的。正因为华润啤酒有实力,当然也就有魅力,这也是华创参与大陆啤酒业经营发展之道的第一道。

  二是华润有着不可低估的技术实力。华润创业是香港华创与南非SAB合资成立的公司,华润啤酒一直有两面大旗飘扬在中国啤坛,一是前面提到的资本大旗,还有一面就是叫做专业的大旗。

  华润啤酒除了华创外,全球排名第四的南非国际酿酒集团(简称SAB)便是华润啤酒的另一座靠山。有着106年酿造历史的SAB是在伦敦和约翰内斯堡的上市公司,不仅是国际上恒升指数信誉极高的老牌成份股,而且以成本和质量管理闻名于世。那么,SAB给华润提供了哪些技术支持呢?

  华润创业有限公司董事总经理净飚介绍:SAB二十多位制酒、市场、财务专家长期在华润啤酒工作。这些专家每一位都是经验丰富、战果累累的“啤坛老将”。

  华润啤酒许多管理层人士承认:华润啤酒统一制定具有国际先进水平的质量标准并做到了这些标准,在很大程度上得益于公司背后的两大股东之一的SAB。另外,华润啤酒的管理层其实有相当一部分是专业出身:集团质量部的总经理、工程部的总经理、东北销售老总、天津公司老总、鞍山公司老总等等,不一而足。

  目前,华润啤酒拥有酿造工艺方面的专业技术人员达500之众。国内啤酒界目前的主导人物主要是40岁左右毕业于无锡轻院和大连轻院的一批人,这些人在国内啤酒界发挥着最为抢眼的作用,华润啤酒的骨干技术力量就是由这批人组成。在华润啤酒的专业技术人员中,拥有高级职称的就有一百余人,国家级啤酒评委5人。大多数技术人员还分批次去SAB设在约翰内斯堡的啤酒学院接受专业的系统培训。据介绍,在不远的未来,他们将斥资建立一所啤酒学院,全方位培养啤酒人才。

  三是遥远的投资回报期不可能让华润赚一笔就走。以四川华润啤酒来说,当初华润为了获得四川市场的份额而投入10多亿元买下蓝剑,目前四川是每瓶啤酒不足1毛钱的微利市场,华润要在15年的投资回收期内将10多亿收回,这就决定了华润既投资啤酒业,就必须长期作战。象当年香港中策在大陆大肆收购啤酒厂,组成啤酒集团到加拿大上市,这种并购——包装——上市的资本运作方式已一去不复返了。

  四是华润默默奋斗,从不张扬,有大家风范的经营之道。按说,华润啤酒在没坐上第一把交椅时,就已经是中国啤酒业三强中的老二了,可至今华润也没怎么向外界介绍过自己怎么怎么发展,自己的能力如何如何,与那些成天自吹自擂,锐气逼人,恶意贬低别人,今天不服气这个,明天看不起那个而在行业内大打口水仗的啤酒集团相比,实在是沉默低调,默默奋斗。就连近年来业内外传媒刊发的有关华润啤酒的宣传报道,也都是记者们深入华润采访来的。根本看不到一篇华润人自己说自己怎么样怎么样的文字信息。与那些被传媒盖棺定论的“没干先说,边干边说”的企业相比,形成了鲜明的对比。从华润只干不说,不声不响,不落窠臼的经营之道中,人们才在不知不觉中真正感受到了性格沉默的华润啤酒不言而喻的大家风范。

  五是华润有宏远的并购整合的发展战略。在华润啤酒有限公司总经理王群的办公室墙上,钉着一幅硕大的中国地图,地图上插着不同形状的小旗。有的小旗标志华润啤酒已经拥有的啤酒厂,有的标志收购的目标厂。王群说:小红旗不是信手插上的,插什么旗、何时插都要经过深入调研和精确计算。他介绍,华润啤酒每年都要做一项颇为庞大的工作,将中国所有主要省份按照8个指标在综合评估后分为优先进入区域、可以进入区域和暂不进入区域三类。之后再依此制定收购战略。可以说,华润啤酒是站在中国市场的版图上来做并购的。华润深知自己不是做酒出身,它的明智之处是在走捷径取得了“雪花”啤酒这一响当当的品牌后,让“雪花”继续飘。此举为它继续收购并赢得了好口碑,之后华润啤酒便如法炮制接连收购啤酒企业,生产规模由寂寂无名时期的几十万吨,猛增到今天的400万吨。

  华创在具体并购中到底依据什么“游戏规则”?华润啤酒经理人透露了对收购企业的要求:一要完全符合华润啤酒的总体布局和发展战略;二要有良好的企业素质,员工素质高,富有整体凝聚力和团队精神;三要具有发展价值的优秀品牌和可以拓展的广阔市场空间;四要有良好的水源条件和环境优势;五是所收购的企业生产能力原则上必须10万吨以上。通过了这几关,还要看进入的成本;买厂当时投资、后来需追加投资、收购目标厂要做到所在区域第一所需投入,如此种种在华润啤酒的概念中都是收购成本。

  六是华润长袖善舞,让资本发酵,最大限度地收获——赢利——回报股东。华创是举着资本大旗入局啤酒业的,它相中的啤酒厂合作资金立即到位,从不含糊。但华创的资金不是天上掉下来的馅饼。其背后的两大股东也是华润啤酒长袖善舞、让资本发酵的坚强后盾。熟知资金市场规则的华创深知,要想在金融市场上找钱,绝不是一“圈”就来那么简单,资本运营的核心是高信誉度。

  现在国际上很多基金组织都抢着给华润创业投资,但不会有一家是盲目的。精明的基金经理们眼睛总是很大。人家给你钱用,要看你的公司业务是否健康,资源是否专注,信息是否真实,管理层是否值得信任。资本市场绝对是又势利又荷刻的;好的、符合条件的公司,资本抢着追捧;不好的、没有信誉支撑的公司只能受到无情冷落。华润曾创造过6小时内融资18亿港币的奇迹,背后是其强大的管理优势铸成的融资魅力。华创长袖所指,不仅国际资本市场融资常有大手笔之作,从其体内资金循环效率亦可窥一斑。亚洲金融危机期间,使用国际资本的成本增高,华润就立即转眼国内资本市场。加上各分厂财务都统一由集团管理,分厂发生的扩产改造资金也因此得以在集团体内循环,而不必过分依赖信贷资金。华润就像一柄解牛刀,自在地游刃于国内国际两个资本市场。(糖酒快讯黄守川)




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