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新华网北京3月24日电(记者张毅王立彬)中国人民银行行长戴相龙今天指出，融资结构不合理和商业银行改革滞
后使我国稳健的货币政策的作用得不到充分发挥，因此，必须发展资本市场，尽快扩大直接融资比例，同时加快商业银行改革
，建立贷款营销的激励和约束机制。
戴相龙今天下午在“中国发展高层论坛”2002年年会上发表演讲时说，1997年亚洲金 融危机发生后，我国出
现了通货紧缩的趋势。为此，国家执行扩大内需的方针，实行积极的财政政策和稳健的货币政策。稳健的货币政策，有一系列
积极内容，一是适当增加货币供应量，二是引导商业银行调整贷款结构，三是维护人民币汇率稳定。实践证明，实行稳健的货
币政策是正确的。
戴相龙说，目前，我国货币市场的资金供过于求，利率下降。而中小企业则普遍反映贷款难，商业银行反映难贷款。
上述现象，不是货币政策执行偏紧，而是我国融资结构不合理和商业银行改革滞后制约了货币政策传导。
戴相龙指出，货币政策是宏观经济政策，货币政策发挥作用，需要工商企业有必要的资本金，有合理的贷款要求，需
要商业银行建立经营货币的激励和约束机制。目前，我国城乡居民的收入，转为企业资本金的较少，绝大部分存入商业银行，
增加了商业银行贷款能力。但是，工商企业由于资本金较少，加之市场上许多商品供过于求，对贷款的有效需求增加较慢，制
约了商业银行的贷款发放。而国有独资商业银行没有真正办成经营货币的企业，缺少经营货币的激励机制和约束机制，又使应
该发放的贷款没有发放。相当多的信贷资金滞留在商业银行或存入中央银行，使稳健的货币政策的作用得不到充分发挥。
戴相龙说，近10年来，我国提倡逐步扩大直接融资的比例，降低间接融资的比例。但是实际执行结果，直接融资比
例并未上升。10年来，证券市场筹集资金近8000亿元，但贷款却增加了8万多亿元。要进一步发挥货币政策及信贷杠杆
的作用，就要改革企业制度，特别要增加企业资本金。这样既可以明确产权，增加借贷能力，又可以为商业银行防范和化解金
融风险创造条件。增加企业资本金，要靠发展资本市场。目前，我国城乡居民储蓄有8万多亿元，是当年国民生产总值的90
％。发展资本市场，将城乡居民储蓄中的一部分，通过各种方式，转化为企业资本金，既是十分必要的，也是有条件的。发展
资本市场，首先要发展国内资本市场，也要逐步扩大资本市场的开放。
在谈到加快对国有独资商业银行综合改革，建立信贷资金营销的激励和约束机制时，戴相龙说，商业银行是经营货币
的企业，只有商业银行在依法稳健经营的基础上，把最大限度创造利润作为经营目标，才能更好地接受和传导中央银行的货币
政策，及时调整贷款投量和投向。
戴相龙指出，解决国有独资商业银行的改革难点，要立足于银行自身改革，也需要国家和有关部门的扶持。我国经济
在改革中发展，国力不断提高，国家的综合债务率仍在国际警戒线以内，商业银行的历史财务包袱不断减少。因此，我国有能
力解决国有独资商业银行所面临的困难。到2006年对外国银行实行国民待遇时，我国的商业银行将在与外国大型银行在华
营业机构的合作与竞争中发展。(完)
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