股指周四的窄幅震荡走势是对周三平台突破的回抽确立，虽上攻力度有限，但总体上仍旧显现出一定的强势特征，表明平台突破基本上已被有效确认。

　　2002年中国证券市场高级论坛周三在京召开，证监会历任证监会主席出席了会议并发表演讲，四位主席各有侧重地评论了证券市场的现状和发展前景，一致认为中国证券市场前景光明。刚刚结束的两会和前不久召开的全国金融工作会议，对我国证券市场的地位和作用以及取得的成就都作了充分的肯定，进一步明确了稳定发展是证券市场的主旋律。结合本周配套出台一系列具有实际意义的措施，政策面的基调是有利于股指震荡攀升的。这些论调为市场留下一段反弹的真空期，至少在一段时间内不会有大的利空消息出台，这是行情向纵深推进的宏观条件，也是判断反弹时间和空间的重要依据。

　　股指短线进行窄幅震荡，呈现盘整的特征主要受以下两方面因素的影响。

　　首先，本周是新旧热点切换的关键时期，次新股板块成为大盘的主要牵引力量，周二、周三大盘的强势表现主要依赖这股力量。但经过连续两日的上涨之后，除宁沪高速、深高速等尚保持强势外，大部分个股出现了回调走势。从历次次新股板块行情的运行情况分析，该板块要产生持久的、有力度的板块行情，必须与次新股的股本扩张题材相配合。而从已公布的年报来看，派现成了主流，大比例的送、增甚少。而一旦具备这一概念的个股，则必为市场追捧，西藏天路的上涨便是佐证，故笔者认为次新股板块仍有反弹动能，但无法完成引领大盘展开主升浪的重任。

　　其次，年报业绩的担忧也成为一个重要的困扰因素。据统计，截至1月20日，已公布年报的300多家上市公司的平均每股收益为0.31元，表明业绩较好的上市公司已提前公布了年报，而大批业绩滑坡个股将陆续公布，周四的年报批露就呈现这一趋势，这势必对市场构成心理上的压力，对短线行情的发展起着明显的压制作用。当然，上述两方面不利因素只有在大盘盘整和方向不明时才会产生负面影响，而一旦做多力量迸发，新的领涨板块出现，这些因素均可忽略不计。

　　结合以上的论述，股指短线的盘整是展开主升浪前的蓄势，盘整的时间不会太久，突破上攻随时可能产生。(三元顾问 王雷杰)

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