记者：

　　为什么中科招商能够率先提出用基金管理模式运作创业资本的构想？

　　单祥双：

　　我国创业投资虽然近年来发展迅速，但由于发展的时间还较短，绝大部分都采用有限责任公司的形式，在运作中其弊端逐渐暴露出来。我经过多年的思考，写出了30多万字的研究报告，在充分研究世界创业投资发展历史和运作特点后，认为采取投资公司形式从事创业投资主要存在以下弊端：

　　1、不能解决内部人控制的问题，道德风险高度集中。股东出资后，经理人掌握了日常投资决策权，而日常的投资活动又不可能都经过董事会讨论，由于经理人没有持有公司股份，投资好坏虽与经理人有一定的利益关系，但远没有经理人与外部勾结带来的收益大，在这种情况下，经理人的投资决策很大程度上是凭良心做事，道德风险非常大。

　　2、易形成股东对公司的操纵。由于绝大多数创业投资公司要么是在政府为主出资下建立的，要么是在以大型企业集团为主出资下建立的，大股东很容易形成对公司的左右，突出表现在两个方面：一是委派经理层；二是指定投资项目，改变投资原则和决策程序。因而投资失误较多。

　　3、不能形成有效的资本放大，运行成本居高不下。由于一家投资公司只能管理自身的注册资本，而受托管理其他资本，没有像美国有限合伙制那样形成1%管理100%资金的放大效应。如中国目前一家投资公司管理的资金平均不超过一亿元人民币，而人员多在20人以上，结果一年的费用开支平均占整个资金总额的5%以上，远远高于境外创业投资公司(基金)2.5%的管理费。

　　4、不能实现专家理财的初衷，不利于形成专业化投资经理人队伍。由于投资公司是在某一股东的支持下建立的，人才的使用也是非市场化的，经理层往往是指派任命的，结果导致某些根本不懂创业投资的人在从事高风险的创业投资，投资经理人队伍很不稳定，不利于形成优秀的管理团队和市场品牌，不利于资本重组和资源重组。

　　而用基金管理的模式运作创业资本是国际上的主流趋势，可以有效解决上述弊端。而随着创投市场的发展，采取这种模式很快成为了可能，于是我们率先提出了用基金管理模式运作创业资本的构想。

　　记者：

　　中科招商为什么能在深圳创立中国首家创业投资管理公司？

　　单祥双：

　　深圳作为中国改革开放的前沿，“敢为天下先”，为切实推动高新技术产业发展，在国内率先出台了“允许设立创投管理公司”的政策，而中科招商又是第一家向政府提出设立管理公司，这样创业者的超前构想与深圳的领先政策结合诞生了中国第一家经政府批准的专业投资管理机构。

　　2000年12月9日，中科招商创业投资管理有限公司宣告成立，此举标志着中国创业投资新一轮体制试验的开始，标志着中国的创业投资开始与国际上的主流惯例和趋势接轨，标志着中国创业投资进入发展的崭新阶段。

　　记者：

　　中科招商为什么能够在三个月内成功发起设立并受托管理大型投资公司？

　　单祥双：

　　中科招商管理团队在公司成立后面临严峻挑战，如何“找米下锅”，发起设立创业投资公司并受托管理，关系到管理公司的生存和发展。

　　压力就是动力。事实上，中科招商仅用了不到三个月的时间，就成功发起设立并受托管理注册资本为3亿元人民币的大型创业投资公司，又一次用事实创造了中国创业投资史上新的“第一”——中国第一家由管理公司牵头发起设立并委托给管理公司管理的大型创业投资公司。

　　中科招商为什么？

　　一、先进的理念、模式和制度安排

　　中科招商率先在业界进行用基金管理的模式运作创业投资资本的实践，并迅速得到了市场认可和支持；率先结合中国国情并参照国际先进经验，采用机构股东和个人股东相结合的股权设计，将经理人的利益与股东的利益有效捆绑；率先制订了严谨、规范、安全和科学的投资管理制度，解决了股东的后顾之忧；率先提出了“股东客户化”、“与股东共同成长”的理念，并作出了相应的制度安排，从而形成了股东进军新产业的桥梁和平台。

　　二、诚信而专业的管理团队

　　中科招商人以“忠、义、仁、勇、智”为公司企业文化，尤其强调忠诚，忠于股东、忠于公司、忠于岗位，始终把“诚信”作为公司立身之本。同时，公司还强调团队的专业素质和技能，通过与境外著名机构的成功合作与交流，持续提高团队的专业化水平，从而形成了股东“信得过、靠得上、用得好”的管理团队。

　　三、雄厚的资源支持

　　中科招商的成功得到我国著名经济学家、法学家、金融专家等的支持和指导，得到北京大学系统、中科院系统、招商局系统及股东单位的支持和指导。伟大的事业必将得到伟大的支持。

　　记者：

　　中科招商为什么能在同行业普遍亏损的情况下保持盈利？

　　单祥双：

　　我国风险投资行业经历了2000年第二次高交会后的快速发展后，由于创业板推迟，2001年下半年至今进入了调整期。一些创投公司未能在主业上寻求突破，营造商业机会，而将资金投入到二级市场，包括新股申购、委托理财以及参与二级市场投资等。由于2001年下半年A股市场持续下跌，新股上市放慢且申购收益率下降使其投资收益下降，甚至出现严重亏损。

　　针对国内资本市场的现状和创投行业面临的问题，中科招商确立了“稳健务实、规避风险、业务创新、保值增值”指导思想。坚持以直接投资为主营业务，在主业中寻找和创造商机，迅速形成主营收入，基本不参与二级市场。

　　在创业投资方面：积极调整投资策略，宁缺毋滥，必须真正完成尽职调查，并完全符合公司制定的投资原则和标准。同时，在创投业务创新方面进行了有益的、大胆的探索，设计出了“股权分阶段转让”的1+1>4的模式，大大增强了公司的核竞争力。公司还依托中科院和中国工程院构建了庞大的“项目来源体系”，聘请院士和专家，构建了“技术评价体系”。

　　通过一系列的业务创新和稳健运营，2001年公司管理的基金实现了当年设立、当年赢利，管理公司也取得了较好业绩。

　　记者：

　　中科招商为什么在市场低迷时广招天下英才？

　　单祥双：

　　尽管创业投资行业市场低迷，但中科招商的事业已经步入发展的新阶段。善于在逆境中成长，在低迷中把握机会的中科招商，始终把人才的引进和培养放在首位，提出人才的“四个一流”：一流的舞台、一流的业绩、一流的人才、一流的待遇，即利用公司提供的一流平台，创造出一流的业绩，从而证明自己是一流的人才；公司将及时为一流的人才提供一流的待遇。

　　中科招商永远欢迎诚信而进取、专业而敬业的优秀人士加盟，成就事业辉煌。为此我们公开向海内外招聘资深投资经理、基金经理和资产重组专家。

　　记者：

　　中科招商为什么把公司定位为创业型企业专业化融资管理和操作的平台？

　　单祥双：

　　作为中国首家创业投资管理公司，中科招商建立伊始就明确将自己定位于投资有成长潜力的中小型创业企业。中科招商为企业发展提供股权资本和增值服务，培育企业快速成长。总结我国中小型创业企业主要存在的困难与问题，有以下几个方面：l股权方面：股权单一、股本较小、股本结构不科学；

　　l资产方面：资产规模较小、资产结构不合理、有形资产较小、无形资产较大、流动资产不足；

　　l财务方面：缺乏健全的财务制度、缺乏合格的财务人员和有效的财务管理手段，使财务工作未能在企业经营与管理中发挥出应有的作用；

　　l团队建设方面：创业团队单薄、骨干队伍不稳定、员工激励机制未形成、企业文化建设空白；

　　l市场营销模式方面：缺乏专业营销人员、缺乏健全的市场营销网络、市场推广策略和先进的营销模式；

　　l发展目标定位方面：缺乏明确的长远的发展目标、缺乏明确细分企业定位针对中小型创业企业存在的问题，中科招商将为其提供以下方面的增值服务：

　　融资辅导:创业辅导、融资方案设计、创业团队建设、激励与约束机制设置、商业计划书的编写等。

　　项目评估：组织专家技术论证、出具项目评估报告等

　　投资银行：提供上市咨询，上市顾问、IPO、并购方案及实施等。

　　管理咨询：提供最佳经营理念和业务模式和管理模式。

　　财务管理：会计方案的选择和建立，制定和管理员工股票期权计划，提供财务报告帮助等。

　　法律服务：提供从公司创立到公司管理的全方位法律咨询。

　　电子商务：提供一整套度身定做的电子商务解决方案。

　　人力资源：协助完成员工招聘、设计薪酬和员工福利、建立管理制度和员工手册，设计公司组织结构。市场营销：制定品牌和企业识别系统，协助策划贸易展示会和发布会、市场调研、广告与公关等

　　高新技术创业企业的成长是一个充满风险的过程；从概念—种子—样品—产品—企业—产业，中间要经过众多的困难，需要诸多类型的支持。中科招商专业化的管理团队、强大的股东背景和独特的资源优势将成为创业型企业提供极具特色的增值服务，成为创业型企业融资和操作的最佳平台。

　　记者：

　　中科招商什么把公司定位为大型企业集团和上市公司的专业化投资管理和操作的平台？

　　单祥双：

　　在产业资本和金融资本日益融合的今天，金融资本家的稀缺已经成为制约企业家们制定和实施企业发展战略，尤其是产业结构升级和购并战略的关键因素。而企业运用金融工具快速发展壮大才能安全，才能有更多的时间和空间去搞生产经营，产业资本和金融资本的互相促动是企业发展壮大的必由之路。

　　在社会分工越来越专业化的今天，大型企业集团和上市公司很难迅速整合产业资本，迅速形成风险控制体系。借助于稳健经营、专业化运作、具有整合产业资本和金融资本能力的投资管理机构进行专业化的投资管理和操作成为其目前最为现实的选择。“君子性非异也，善假于物也。”行业分工和市场化程度发展到今天，企业有财务问题都知道找会计师事务所，有法律问题都知道找律师事务所，而有投资问题找谁呢？——要找专业的投资管理机构。

　　中科招商正是基于此而把公司定位为大型企业集团和上市公司的专业化投资管理与操作平台。这一理念的形成标志着中科招商已经超越了股东价值最大化的经营宗旨，更要关注于与股东的共同成长，真正实现多赢的局面。

　　记者：

　　中科招商为什么要帮助上市公司构建科学的投资管理体系？

　　单祥双：

　　上市公司是资本市场的主体，也是经济领域中最为活跃的一个群体。而上市公司的发展最为突出的问题就是如何构建科学的投资管理体系。

　　目前上市公司投资管理方面存在的问题

　　从公司治理结构分析，一些公司受大股东操纵的现象较为严重，公司缺乏独立的投资决策权，存在着关联交易，投资项目的选择和管理有时偏离公司的价值最大化目标。

　　从投资的激励机制分析，有些上市公司投资缺乏良好的激励机制和专业的投资管理团队，直接投资风险较大，容易导致盲目投资或不敢投资现象。两者皆有损股东利益。

　　从业务转型的发展需要分析，在1200多家上市公司中，钢铁、石化、商业、机械等传统行业的利润水平呈逐年下降的趋势。如何实现战略转型，寻找新的利润增长点，培育新的支柱产业，是摆在很多上市公司面前十分严峻的课题。

　　再从我们目前所处的宏观经济环境分析，中国各行各业在全球经济一体化中的重新定位和调整，市场环境、技术环境和投资环境的裂变，将在未来一段时间内逐步显现，快速的产业结构调整意味着身处这一旋涡的上市公司有一个重新洗牌的过程。上市公司的核心竞争能力——项目投资和管理能力决定其能否在这一过程中始终占于有利的地位。

　　尽管各个行业所处的市场环境、产业结构、宏观政策和股东背景不同，但在科学的投资关系的构建上是相通的。

　　中科招商作为专业的创业投资管理公司，通过实践中的不断摸索，已经建立了一整套行之有效的管理办法和制度。包括项目来源体系、项目评价体系、项目决策体系、项目管理体系等一系列科学的项目投资管理体系。利用中科招商这一平台，就能从人才上、制度上、资源上和技术上保障科学的投资决策和管理，体现了专家理财、开放式管理和与股东共同成长的中科招商管理模式的优势所在。

　　记者：

　　中科招商为什么要利用产业基金提升企业集团和上市公司的核心竞争力？

　　单祥双：

　　发达国家的实践证明，产业基金这种组织方式是拥有雄厚的产业基础和背景的大型企业集团培育企业核心竞争力的有效途径。企业集团和产业投资基金管理公司联合发起设立产业基金，并集合社会资本，利用管理公司先进的投资运作机制和平台，实现产业资本和金融资本通过产业基金的纽带的紧密结合，可充分发挥各自优势，迅速形成和提升企业核心竞争力。可以预见，在当今快鱼吃慢鱼的年代，产业基金将随着国内经济环境和资本市场的深刻变革迅速发展。中科招商作为国内第一家产业投资管理公司，秉承这一理念，正努力探索出一条帮助企业集团和上市公司通过建立和依托产业投资基金，营造新优势，更上一层楼。

　　记者：

　　中科招商为什么能够在行业中持续领先？

　　单祥双：

　　中科招商模式与其说是金融工具的创新，更是机制的创新，是产业资本和金融资本融合体系的创新，是结合国情和国际惯例创造性发展直接投资市场的探索和实践。随着业务的开拓和发展，我们越来越深刻的认识到，产业基金管理公司的核心竞争力在于创新，在于不断根据国内外经济环境和资本市场的变化推出新的金融品种，在先进的机制基础上，着重探索在与国内外产业资本合作建立适应于该产业发展的产业基金管理模式和平台。站在国内产业资本市场的潮头，中科招商看到了方向和未来。

　　(记者：童第轶)

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