熬过了蛇年的绵绵阴跌，投资者对马年的行情充满了憧憬，上周的降息方案有如瑞雪兆丰年，投资者盼望马年开门红的心情更加迫切，但股指跳空高开后，并未顺势上攻，出现滞涨现象，走势显得较为平淡。本次降息是自1996年5月以来的第8次降息，虽在意料之中，但却是千呼万唤始出来。降息属货币政策范畴，具有典型的中长期性，效应需要逐步显现，就证券市场而言，降息的影响是积极的，它有助于提高上公司的业绩，更重要的是分流储蓄资金进入证券市场。当然从更宏观的角度而言，降息对于刺激国内日显疲态的经济，确保7%的GDP增长目标将起到关键的作用。本次降息方案中存款保证金也随之下调，意在扩大基础货币投放，体现国家积极的货币政策。从历次降息方案公布时，股市的反应情况看，降息的作用显得较为温和，不可能与印花税下调同日而语，股指一般均呈现小幅上涨的特征，大盘周一的表现在8次降息中属于较为强势的一次。所以对于这次降息，短期不应寄予过高期望，但从中期看，他为马年的股指的震荡上行奠定了基础。

　　从技术上看，股指经历了6个月近40%的下跌，无论从空间和时间均得到了极为充分的调整，探底1339点后的回升走势预示着新一轮中级向上行情已初步确立，降息方案恰到好处的公布更强化这种趋势的可信度，增加了投资者的信心。周一的跳空上行已初步形成平台突破之势，但显然这种突破尚未得到成交量的积极配合，故股指在5日均线处仍有一个反复的要求，以等待成交量的有效放大，从分时走势图看，整日沪指的波动幅度很小，多空双方的力量势均力敌，多方要继续上攻存在较大难度，投资者也需要一定的时间来恢复信心和调整心态。所以，近期股指产生上涨行情将在后半周或下周的机率最大。

　　从盘面上分析，房地产板块、银行板块一涨一跌，对降息方案作出了不同的反应，这两大板块是受降息影响最大的板块，其余板块表现平平。大盘已初步摆脱"鱼龙混杂，一呼百应"的政策性行情的阴影，主流资金的题裁挖掘上已由粗放型向集约型过渡，更强调基本面的因素，这也给投资者一定的启示，概念性的炒作已日渐衰微，投资思路应更加注重基本面的挖掘，对低价蓝筹股，低市盈率股可重点关注，他们极有可能成为市场集中淘金的板块。另外，厦华电子、秦岭水泥等庄股强势特征明显，庄股的动向是市场走势的重要判断依据，这批个股在目前点位趋于活跃，意在向上拓展空间或拉高派发，表明他们对后市持较为乐观的态度。

　　综上所述，大盘中线走势已日趋明朗，一波中级震荡上行的行情即将展开，投资者可遵循价值投资的理念，大胆建仓。 (三元顾问 王雷杰)

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