国信证券 肖建军

　　今日两市大盘震荡走高，尾盘收报1511点，离前期政策底部的1514点和30日均线1515点仅一步之遥，一副蓄势冲关的架势，但成交量继续萎缩，表明大盘冲关的条件未必成熟。

　　从盘中热点与市场走势来看，近期的热点主要围绕着低价重组股展开超跌反弹行情，成为大盘走强的主要动力。涨幅榜可以清楚地看到这一点：深市涨幅前20名的个股没有一个股价在10元以上，甚至涨幅超过4%的股票股价超过10元的都只有4、5只。沪市的情况不像这样极端，还有像鼎天科技、方正科技等中价股走势较强，但也基本是低价股的天下。

　　市场热点如此集中，说明两点：

　　第一，年报风险已经完全释放，前期的大跌甚至超跌为新资金介入低价股创造了抄底的良机；第二股市有中线走强的机会，场外资金大举介入低价股板块坚决做多，既说明机构看好后市，敢于大量介入，也说明主力资金把握市场节奏的计划性。

　　低价股的超跌机会成为资金的首选，在低价股整体走高以后就可以推动中价股、然后是高价股向上。通过由低向高推动市场价值中枢的上移是相对于先炒高价股，然后提升中低价股的上升空间更容易成功的一种操作手法。

　　从大盘本身的走势来看，近几个交易日的放量上攻，使得股指有机会在1450点附近构筑的双底形态成为中线底部。但是短线受到30日均线与1514点的双重压制，股指要轻松站稳1500点也不是易事。很重要的原因就是前期在1514点以上抄底的资金全部成为套牢的筹码，解套的压力较大。如果没有积极的换手消化套牢盘与获利盘，持续的上行几乎不可能。而昨日到今日的震荡走势中两市成交量萎缩得比较明显，而且新增资金过于集中于低价股，其它个股与板块资金介入不太明显。因此如果近期成交量如果不能再度放量，股指冲高30日均线还会有回落震荡的机会。应该说节前完成向上的冲击可能性还是存在的，尤其是有利好预期的情况下，不排除场外资金进一步进场吸纳，推高股指的可能。但是如果节前充分调整蓄势，也许更有利于节后更大力度反弹行情的爆发。

　　蓄势也好，冲高也好，现在是一轮反弹行情的孕育阶段，投资者应把握机会逐步建仓，持股待涨。在绝对低价个股涨幅较大的情况下不妨更多关注7—10元之间的中低价股，更容易在低风险的前提下把握反弹行情的机会。

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