上海世基/鲁晓云

　　(一) 5日均线能否攻克是检验大盘反弹成功的第一标志

　　从去年12月4日算起，在经过持续下跌33天后，今日指数终于再次试探性攻击5日均线，并报收在其上方。同时MACD指标中绿柱线开始缩短，而KDJ指标中K值也开始在躺底多日后尝试向上突破。5日均线能否成功站上是检验大盘反弹能否成立的主要标志。今日市场盘中激烈震荡即表明多空分歧仍较大。快速上攻缓步下跌表明市场目前是在抵抗性下跌，若市场排除极端性下跌走势而出现是软着陆方式，则目前是一种圆底左边的形式。因为个股出现轮涨和轮跌，而不是基本见底后的按次序上涨，着说明市场风险仍在释放，不像是圆底已过渡到右边的样子。今日大盘和某些个股开始接近本栏昨天所说的双整数，即沪综指1400点和清华同方的20元整数位！表明市场可能出现基于调和性的上涨行情，这在目前接近春节时期是可以预期，因为按照中国的人文环境，是比较容易倾向于在传统的春节期间营造祥和的节日气氛的。

　　目前市场可能走好也可能继续破位，是非常矛盾的。在趋势明朗前建议大盘转折从昨天算起应以三天成功为标志，虽然若真正反弹成功到时候再翻多可能点位和价位高了些，但至少减少了盲目性和不确定性。因此适当等待是必要的。而且个股从统计学原理来看分布还不均匀，不存在个股踏空的风险！

　　(二) 反弹时间早晚和大小与板块调整周期和幅度呈正相关

　　今日反弹个股换了新的主角，由高价科技股等延伸至中价重组股上，同样今日市场下跌个股则由低价股延伸到中价股，这说明目前市场风险与机遇同时并存，反弹顺序基本与板块个股调整时间和幅度成正比！相反若强势股或者维持箱体个股、包括跌势不充分个股则可能会补跌和继续“山体滑坡”。值得重视的是要高、中、低三个价格层次的指标股目前均要观察其强弱，并注意对应代表的价格层次板块的强弱。并结合资金流向来把握市场阶段性热点。

　　(三) 趋势形成包括可能的利好均只能是在时间到位、价格止跌之后

　　目前不存在踏空风险，空仓投资者不必患得患失，但被动守仓者则须仔细观察，假若反弹按高价-----中价------低价的顺序进行，一旦板块轮涨一个来回，而大盘刚刚走好，此时假若利好随之而来，可能催生惰性股补涨和超跌股上涨，而前期先行上涨个股反而会滞涨。因此不能简单按大盘强弱来采取一视同仁的操作方法。

　　总之，目前不必患得患失，而须仔细观察大盘的细微变化。既要考虑大盘可能走好，又要注意个股走势仍存风险的复杂一面。大盘可能走好但明天会反复，因圆底底部摔打是必须的。

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