周二大盘继续下跌,结合到上周五以来的三连阴线考察,如此急跌已经具有赶底特征。成交量方面,尽管量能配合仍不理想,沪市单边的成交量远远低于预期水平,但杀跌过程中的成交量始终没有萎缩,以沪市来看,连续几日急跌过程中的量能都在50亿元左右,超过了5日均量水平,我们判断这是一个量能的积累过程,通过逐日积累来弥补单日成交量的不足。短期来看,指数技术性破位以后市场未出现成交量暴增,大盘难以产生一蹴而就的V型反转,但市场毕竟已步入战略多头力量的伏击区域,普通投资者可耐心等待。
技术面上,随着市场的持续下跌,大盘产生技术反弹的要求亦与日俱增,10日乖离率已经下降到-5%以下,此前出现这样的情形时都引发了技术反弹。此外,考察大盘从2200点以上展开的全部下跌过程,不难看出,从2200点下跌到1900点附近时出现了技术反弹,该段累计下跌幅度大致为300点左右,从1800点附近跌到接近1500点又出现了技术反弹,该段的累计下跌幅度亦接近300余点,本次从1750点以上持续下跌到1450点附近,累计下跌幅度也已经接近300点,腾出了大盘产生反弹的指数空间。当然,在指数空间条件已经具备的前提下,关键还是要看成交量能否显著放大,这是多空力量低位充分换手、新增资金借机介入的必要条件,前面几日量能温和放大只是一个积累过程,后市仍然需要振聋发聩的一击才能根本扭转不利局势。
从市场面来看,这种可能性正在增大,因为周二盘面的恐慌情绪比周一增大,直接表现在市场短线强势股的积极杀跌,特别是作为上周四反弹急先锋的通讯、网络股,成为周二盘面中的主要杀跌动力之一,市场普跌程度比周一恶化,后市可能因市场全面恐慌杀跌而出现成交量显著放大,为场外增量资金大举介入提供良机。
综上所述,我们以为随着大盘的连续下跌,技术面和市场面所积累的反弹要求日渐强烈,市场整体已进入赶底的机会酝酿阶段。但普通投资者应充分发挥操作的灵活性和机动性,没有必要在目前严峻的短线形势下过早介入打“提前量”,而应等到明确的转机信号出现以后再介入。
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