大摩投资/吴军

　　周四沪深两市双双跳空低开，随既延续近期下跌惯性快速向下滑落，午市后沪市一度探低1523点，距前期政策底仅一步之遥，成交量也明显放大，随着部分逢低吸纳资金的逐步入场，大盘尾市逐级攀升，沪市报收1576点，成交62亿元，深市报收3159点，成交36亿元。

　　今日市场多空双方争夺异常激烈，大幅下跌与大幅上扬的个股均较多，业绩预期不错，基本面较好的低价股与次新股表现较为突现，金城股份由于刊登业绩增长公告而封住涨停，而纵横国际由于宣布预亏，也被500多万口抛单封住跌停。

　　今日大盘的止跌反弹，主要是由技术面的超卖引发的，我们注意到，元旦节前反弹至1776点回落至今已经出现三个跳空缺口，分别是在2001年12月20日，2002年1月7日及2002年1月9日，而且这几个缺口均是2、3个点的小缺口，根据缺口理论，小型突破缺口其对应的下跌波段也应是小级别的，另外一个完整的下跌波段应该也就是3—4个跳空缺口，因此今日大盘再度跳空下行后，反而预示着短期跌势已接近尾声，即然跌势已近尾声，多方主力就会考虑在什么位置发动反击，答案很简单，1514点政策底上方反击总比1514点下方有利，这是因为政策底一破，恐慌性抛单一出现，至少还要下跌一大截，恐怕谁都承受不了。

　　今日反弹成交量配合较为理想，大盘明日仍会有上攻动作，但由于均线系统尚未扭转，市场中期跌势的改变，仍然需要国家政策面的大力配合，短期内一定会水落石出。

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