12月25日，昆明制药发出公告，红塔投资通过资产置换的方式将获得昆明制药并列第一大股东金鼎集团所有的1966.212万股昆明制药法人股(占总股本的20.03%)，股权置换完成后，金鼎集团不再持有昆明制药的股份，红塔投资与云南医药集团有限公司成为昆明制药的并列第一大股东。

　　云南白药同日公告，第二大股东云南红塔投资有限责任公司拟以4600万元的价格，受让第四大股东深圳市好利意实业发展公司所持有的云南白药1059万股法人股。转让后，红塔投资共持有4843.365万股股权(占总股本的26.06%)，仍为第二大股东。

　　至此，红塔投资通过这次成功的圣诞攻势已经摇身一变成为云南医药业的新贵，直逼老大云南医药集团。此举不仅将改变云南医药业的整体格局，对整个中国医药业的影响也将十分深远。

　　【化解单一经营风险】

　　自从烟草不能做广告以来，红塔就和很多烟草公司一样以品牌广告的方式在各种媒体上露面。当然人们联想的仍是红塔山香烟，但现在的红塔已经不仅是传统印象中的烟草大王，它的产业领域已经延伸到能源交通、轻化工业、建材木业、金融证券保险、酒店物业房地产等领域，形成了五大投资板块。这样的转变也是不得以而为之，红塔集团副总裁朱晓阳在2001西部论坛上表示，二十世纪九十年代以来，烟草行业竞争日益激烈，红塔集团为了化解单一从事烟草经营的风险，才走上多元化经营之路。

　　红塔集团的多元化最早是从和烟草配套的相关行业起步，逐步延伸。据红塔实业公司(红塔投资前身)2000年统计报表，截止2000年底，红塔对外投资110亿元，涉及六大行业共48家企业，实现现价产值47.7亿元，利润5.2亿元，利润率接近5%。

　　【初尝做药甜头】

　　红塔进入医药行业是借鉴了国外的烟草企业进入和自己最靠近的行业的做法。1999年红塔以资本运作形式介入医药行业，受让了云南医药集团其持有云南白药股份有限公司17%的股份。此举拉开了红塔大举进入医药业的序幕。

　　红塔投资相关人士透露，著名经济学家董辅祁在考察红塔集团后说云南省是医药宝库、植物王国，发展医药产业有得天独厚的优势。这个产业前期研究很大，红塔有这个实力来做这个事。

　　但是进入一个不熟悉的行业，会大大增加管理成本，同时也因为业务分散，导致效率低下。有可能最初所期望的美味的“馅饼”，会变成一个不断吞噬精力和资金的“陷阱”。红塔在多元化拓展的时候也遇到了这样的陷阱。在红塔投资的110亿元累计投资中，近60%是政府项目，红塔实业自主投资的项目所占比例仅40%左右。红塔的一位高层管理人员认为，红塔多元化首先要面临的问题是思维的转变。红塔在投资上交了不少学费，比如在酒店、旅游业方面。但是红塔在医药业却尝到了不少甜头，以至于不能自持，不断深入这个富有前景的行业。

　　当然前景归前景，投资还得看回报。1999年9月红塔已拥有云南白药22.887%的股份。而据云南白药年报，2000年的销售收入达8.2亿元，实现利税1.1亿元，利润6000万元。一年之后红塔就能够从云南白药上收获超过1000万。红塔显然从投资云南白药上受到了极大的鼓舞。红塔一口气连续买下了萌生药业49%、新鹏药业48%、安达制药9%、杰龙制药2.2%的股份。去年11月22日，红塔投资又买了江苏金丝利药业有限公司20%股权。

　　【叫板云南医药集团】

　　不过红塔在医药业最大的动作肯定要说是最近的这次圣诞攻势了。除了再次增持云南白药的股份，红塔这次拿下了云南另一个医药上市公司昆明制药，成为其并列大股东。而昆明制药拥有青蒿素、蒿甲醚、本芴醇等国家一类新药和数个国家三、四类新药，还拥有正在研究的十个一、二类新药项目。新投资的蒿甲醚项目也将很快产生效益。

　　负责红塔投资公司药业投资的副总经理刘会疆说，生物制药是红塔投资公司投资的重点项目，在云南药业市场，红塔肯定要占有重要的一席。

　　红塔凭借着强大的资本优势通过一系列运作强势介入医药行业，成为云南两个仅有的医药上市公司的最大两个股东之一，地位直逼云药老大云南医药集团。红塔在医药业的这一番大动作无疑让人们眼花缭乱，但以红塔从默默无闻小烟厂神话般进入了世界同行的前五名的经历来看，红塔的野心不会到此止步。(记者何海瑛)

　　记者手记

　　打造药业旗舰

　　业内人士分析，红塔在云南医药业的一步紧一步的动作实为政府有意将省内医药业进行整合、壮大实力之举。

　　医药企业是十分典型的规模效益型产业，只有具有一定的规模，才能降低成本、提高利润率，才能在研发投入上加大力度。特别是中国入世后，医药业将是受到冲击较大的行业之一。

　　目前各地都纷纷整合本地医药业，以应对市场开放带来的外来冲击。黑龙江将哈尔滨的医药企业整合为哈药集团后，规模优势立刻显现，现在不仅仅风头正劲而且还趁势爬上医药业头把交椅。山东也将鲁抗制药和新华制药尝试合并。就在中国入世的当口，河北的石家庄传出要打造中国药都的消息，石家庄制药和华北制药正在紧锣密鼓的进行着合作事宜，广州也在去年实现了将两个医药上市公司广药集团和白云山集团的整合。

　　云南拥有丰富的医药资源和百年品牌云南白药，但在日渐激烈的医药市场上逐渐处于下风，什么原因呢？昆明中药厂老总鲁少龙直言不讳说：“要想将云南医药产业的资源优势转化为真正意义上的经济优势，就必须走向国内外大市场！”鲁厂长说：“当年云南卷烟如果仅仅是云南人自己在‘做’市场，会形成今天的支柱产业吗？要充分发挥我省的品牌优势，发挥各家企业在市场中的‘比较优势’，就必须‘走出去’！”

　　或许就是这些政府和业界共同的认识使得红塔最终担当起云药重整河山的重担。红塔拥有强大的资本优势，借用红塔之手来整合云南医药业确实是一着妙棋。(何海瑛)

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