新年伊始，与海外股市截然不同，沪深两地大盘股指在2002年的第一个交易日未能承接2001年底的反弹走势，而是出现了低开低走，逐波下行的走势。沪市指数一路下行，并击穿5日，10日均线，均线系统对指数形成反压，从成交量的角度分析，大盘缩量迹象相当明显，指数有进入弱势整理的迹象。

　　如笔者年前所分析的，由于受到年报因素制约，大盘在短期内仍难摆脱箱体整理格局。在消息面上，新年的利淡的因素再次浮现，周末有多家公司公布"终止委托理财协议"的公告，凸现了目前上市公司问题多多的实际情况，而连年以高成长教育概念出现的英豪科教则公告利润将下滑50%以上，这也显示了还有众多老庄股可能在年报出现问题，此外，已被市场渐渐以往的创业板开设问题，目前的讨论又再度而起。市场面看，部分前期老庄股如数码科技、江苏索普、综艺股份等出现了破位下行的走势，而以浏阳花炮为代表的次新股也出现了整体的回落走势，市场的唯一热点是部分ST个股，但是由于这类个股还有许多存在退市的风险，因此难以形成整体走强的格局，因此市场无热点导致大盘逐级滑落。人气面看，由于市场长时间受到政策面的约束，人气难以恢复，而央行去年第四季度调查显示：储户买股意愿持续减退，当前城镇居民消费意向明显增强，储蓄意向逐季提高，股票投资意愿持续减弱。储蓄的动机仍以教育、养老和买房装修为主。

　　消息面，政策面和市场面都决定了了短期内大盘难以持续走强，但是我们认为在涣散的人气背后孕育着重大的机会。由于管理层大力整顿证券市场和全面清查违规入市资金，形成了极大的政策压力，使得深沪股市在政策面的引导下持续大幅震荡回落。去年下半年的调整行情中，两市个股普遍走出了较大规模的价值回归行情，深沪股市的平均市盈率也同步迅速大幅下降，到目前股市泡沫明显已经有所降低，个股的价格已向价值回归。在加上年底的退市政策，使得沪深两地的个股呈现重新洗牌的格局，质劣的个股出现了深幅回落，同时也导致了市场的普遍回落。就目前市场情况看，市场已较大程度的消化了政策性利空。因此，我们预计大盘后市将在缩量整理中，逐步恢复人气并孕育机会，短期看1550-1600的政策性箱底将对市场形成重大支撑。操作上看，由于目前股指已进入相对低位，空仓的投资者可在股指调整的过程中逐步分批建仓，其中可多选择次新中小盘年中业绩在0.15元/股以上的个股；仓重者则不必过于关注大盘涨跌，可以多看少动，多分析分析企业情况，等待行情到来时，可部分的将手中个股换成优质潜力股操作。

　　推荐：

　　ST鞍一工(600813)：总股本25800万，流通股9960万，第三季度每股亏损0.28元。公告称8000多万元省、市政府急救资金已注入公司帐户，2001年有望扭亏为赢。前期一路下跌，周一从跌停到涨停，周五下午复牌便无量涨停，后市有望连续上扬。

　　香梨股份(600506)：总股本16050万，流通股5000万，中期每股收益0.046元。该股发行价为4.94元，每股净资产2.643元。上周三上市恰逢大盘处于低位，当天换手积极，定位合理，上周四、周五连续上扬，成交量较大。本周缩量回调，该股概念独特，后市有望止跌反弹。

　　巢东股份(600318)：总股本20000万，流通股8000万，第三季度每股收益0.14元，公司属于水泥板块，兼有新材料概念。该股目前处于上升通道中，后市有望震荡上行。ST新都(000033)：总股本28772.35万，流通股6722.35万，第三季度每股亏损0.002元，每股净资产1.455元。公司质地较好，年内有扭亏的可能。前几大股东股份接近，有潜在重组题材。目前该股股价处在相对低位，后市有较大反弹空间。

　　在本机构本人知情范围内本机构本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券无利害关系

   短信圣诞站送大奖：数码相机、CD/VCD…好机会别错过！
      送祝福的话，给思念的人--新浪短信言语传情！