尽管消息面上中外合作基金的征求意见稿已经出台，表明中外合作基金的入市已指日可待，但大盘在缺口处反弹一日后又继续向下探底，在年底弱市已成的情况下，诸如此类早已不是秘密而短期又看不到实际效应的利好是苍白无力的，大盘仍是按照自身规律在集中释放年底的风险。

　　本次下跌的主导品种是绩差股，今日跌幅前列的个股几乎又是ST等个股，这类个股的再一次全面下挫是大盘再次探底的主要动力。我们前期分析过，大盘在20日之前的回调主要是化解资金面的集中压力，现在进入本月的最后一周，市场已不存这资金回笼压力，因为该退的早已退出了，选择这最后几天再杀跌出逃显然是不理智的，现在留在场内的不是深套出不来，就是为来年行情做准备不想出。。再加上前期新股加快上市的压力也有望得到缓解，所以本周开始大盘所面临的资金面压力已大大减轻了。不过，从绩差个股全面领跌的盘面分析，大盘目前又面临着现实的年报压力，大盘进入的第二阶段调整主要是化解年报压力。

　　我们觉得第二阶段的调整既然是以化解年报压力为主，则行情的特点也应该是以个股的结构性调整为主基调，弱市整理自然不可避免，但并不会以指数的大幅下挫为代价，因为指数已没有什么下跌的空间了，尽管今日的中阴线很是难看，但1600点以下就是政策底了，1600点作为脱离政策底的标志性整数点位，还是有很一定的支撑力的，因为我们现在还看不出政策面有任何改变的迹象，政策底还是有效的。从近日的成交量来看，也并没有出现放量下挫的现象，今日的中阴线伴随着更是成交量的萎缩，这种没有得到成交量支持的连续下挫行情尽管仍有使大盘短时击穿1600点，但随后的收复失地也可能是很迅猛的。所以综合分析认为，大盘在剩下的几天尽管仍会很弱，但从指数上来说可能已进入最后下跌阶段，尽管不排除盘中跌破1600点的可能性，但此举极可能意味着短线的空头陷阱。

　　由于从下月开始将进入预亏个股集中公布阶段，在弱市中预亏个股的进一步下跌也是不可避免的，另外目前大盘又进入了相对低位，投资者面临的风险主要是个股的结构性调整中所带来的个股风险，而不是指数风险，顾名思义这种风险主要集中在绩差股和业绩可能大幅滑坡的个股上，新股次新股由于本年度上半年的市场炒新热，普遍定价过高，在年报压力下整个板块也仍有进一步价值回归的动力，这些都是投资者应该重点防范的风险类别。

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