李利明(北京)

　　《商业周刊》国际部亚洲版的编辑安彼德先生多年前在《商业周刊》亚洲版工作。他在香港生活了7年，多次进入中国内地撰写有关报道，回到美国后，他对中国经济继续保持了高度关注。7月9日，在美国纽约《商业周刊》总部，这位坦诚的资深经济编辑向记者陈述了他对于中国经济的一些看法和认识。中国的经济经常使我们很困惑。从数据上看很乐观，但 有些数据不大可靠。在中国的大城市能够感到中国比较好，但是内地比较萧条，在北方的工业地区显得格外萧条。每年中国经济增长率都达到了原来计划的标准，很难说中国经济发生了什么事情。我想任何一位诚实的西方经济学家都应该老老实实地说：我不懂中国经济。

　　我们也可以看到，中国的股市是世界上最赚钱的股市，我们也不明白股市如此强劲依据何在？股价上扬，但很多公司的经营情况很不透明。一般股民根本不了解公司的经营状况。为什么股价上涨那么厉害？有些公司多数持股人是政府，这又代表了什么呢？理解成它是一家政府公司吗？

　　研究中国经济可以从许多不同的角度。有人认为中国经济是世界上最有希望的经济，也有人说中国经济处在崩溃边缘。包括我自己，几年前错误地认为中国经济已经要崩溃了，但是并没有如此。也许在这几年中，中国的民营经济一直在不断成长。

　　但是目前中国经济中存在着几个很大的问题与隐患，它们确实在威胁着中国的经济。

　　首先从金融体系来看，亚洲金融危机发生的条件在中国都存在，除了：第一，人民币不能自由兑换，第二，没有大量的短期游资进入。按照西方的计算方法，如果银行资产的4%～5%是坏账的话，就要亮红灯了。按照这样的算法，中国有的国有商业银行已经处于破产状态。

　　第二，中国国有企业的财务状况令人担忧。现在看来，中国国有企业改革步伐仍然很慢。可以认为相当部分国有企业处于破产状态。这些企业的总资产加起来占中国工业总产值的不小比例。而到现在为止还没有完善的社会保障体系来保障下岗工人。

　　第三，多数的经济学家认为中国的经济增长率有水分。政府年初计划的增长率是多少，第二年初公布的增长率就是多少。算一算的话，实际搜索这么多数据根本就来不及，不知是怎么实现的。很多省区报道的增长率不可信。在美国，GDP增长率的计算需要2～3个月。相当多的经济学家认为增长率要拿掉1%～2%，甚至4%的水分。另外一点就是中国存在着大量的过剩生产。看一下很多大企业的库存，许多产品并没有卖掉，而这些产品的生产却被计算到经济增长率中。

　　在美国，预测经济放慢的指标是看半导体公司的库存量。如果有6个月的库存，则经济增长会大大放慢。在美国，当库存量达到一定程度时，生产会自动停止。中国的很多公司，明明产品卖不掉却继续生产，把产值算到了增长率中。当国有企业大规模解雇工人时，那时无法再用增加库存来增加增长率，怎么办？美国的经济周期还有一个指标是楼市开发。如果大批楼宇闲置，房地产公司破产，银行也会破产。在中国东南沿海有很多楼宇闲置，房地产公司和银行的问题迟早会爆发。

　　在泰国、印尼和韩国，亚洲金融危机期间经济崩溃的因素是：1.楼宇闲置；2.过剩生产；3.大量贷款；4.贷款无法偿还。这些问题目前在中国都存在。在一般正常的国家，经济周期是一个正常现象。中国经济一直在高速增长，并没有明显的经济周期，恐怕有些不妙。对于这一点，布鲁金斯研究院的经济学家尼古拉斯·拉迪有一个解释，说由于巨大的国内市场，中国经济具有内循环的功能，衰退的某些因素被消化掉了。但是没有明显的经济周期总是被怀疑有些问题。

　　在中国，银行不会破产。同时，这几年来政府拿很多投资做公共工程来拉动经济增长。两项措施是有效的，但不是长远之计，高增长率今后几年能否维持还很难说。

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