大盘平台整理的箱体被打破，市场在数码网络、凤凰光学连续跳水情况下，又一个大庄家集团资金出现危机，殃及许多个股纷纷回落，停止国有股减持形成的跳空缺口被封闭。可以讲在没有利空消息的情况下，年内走势更大程度上取决于资金面松紧，这里不是指社会上的游资，而是说庄家自有资金与融入资金的比例，如果全部是自有资金，在目前点位根本就不用斩仓割肉。因为像中科系、中经系的崩溃，都是和高比例融资有关，年关临近相当一批类似机构将面临“生死考验”。

　　可以讲大牛市中介入的机构，不管是做长庄，还是做善庄、恶庄、都面临大盘彻底调整时的系统风险，“覆巢之下，安有完卵”，时间越长，再顽强的机构也顶不住市场压力，这就像上涨行情持续久了，再差的股票都会补涨，下跌时间长了，再强的个股也将低下头。

　　现在高价股不断回落，整个股价体系重心下移，强庄股都或多或少有所回归。市场把关注的目标转向德隆系，其旗下的合金投资、湘火炬、新疆屯河在大盘暴跌700点后，仍然巍然不动，成为中国股市一大奇观，也可能是庄股最后的“堡垒”。

　　本周突然产生的大盘急跌，市场有多个版本的说法，比较可信的是德隆系外围股票顶不住了，开始出现较大规模的平仓，引起部分获得消息机构的恐慌，周三形成市场“共振”。因为人们经历了中科系、中经系崩溃之后的冲击波，心理承受能力趋弱，害怕目前股市最顽强的德隆系也顶不住了。现在看来“三架马车”仍然顽强，但是“德隆战车”的其他股票出货是事实，大盘日跌幅5%绝对不是一般机构平仓所导致，当然指数位置已低，和高位回落时产生的恐慌有所不同。

　　市场泛泛而论的“德隆系”，其实有狭义和广义两种含义，狭义是指人所共知的合金投资、湘火炬、新疆屯河三大嫡系部队，而广义范围就大得多，凡是德隆圈子里的资金所做的股票都算。就笔者从多咱资料和渠道了解，德隆系紧密或松散的“圈子”涉及范围很大，相当一批券商，社会机构因融资、抵押、担保等，主动或被动进入了这一“利益共同体”。这批资金介入的股票有二三十只，而且均是大牛股，互相之间联系密切，各种利害关系错综复杂。

　　如果德隆系真的抵挡不住，类似中科系、中经系崩溃之后的冲击波又会重演，市场抱有警惕是正常的。由于德隆系多年精心编织“网络”，其融资规模更大，参与的股票众多，其后的事态发展值得特别关注，大批机构做庄，产生了巨大的市场“共振”，上涨时是不回头的反复盘升，牛气冲天。而下跌趋势一旦达成共识，产生的杀伤力又极大，熊气弥漫一蹶不振，这种投机性远远超过个人。这几年机构做庄，单只股票持仓最特别大，往往达到80%以上甚至更多，拉升起来是减少了阻力，天马行空好不得意。一个致命的战略错误无形中产生，股价上涨几倍，反而仓位越来越大，以后根本无法出货，成了名副其实的“死庄”。

　　人不能拉着自己的头发离开地球，机构做庄也不可能靠拉高“帐面价值”获得真正的利润，只有最后兑现的钱，才是拿到手的赢利。1999年以后进入股市的许多机构，有点异想天开，把一只股票价格拉高，出不了货，就拿去抵押融资。滚雪球一样把战线拖得很长，在多只股票上出击，最后消耗完资金，只有跳水一条路。

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