23日大盘指数以接近涨停的空前气势横扫空方，宣告市场等待已久的真正的反弹行情终于到来了。由于有实质性利好的支撑，这一轮涨升行情被普遍的看好，部分人的估计甚至更加乐观，认为从此将开始展开反转行情。笔者个人认为，下跌的空间当然已经被有效封杀，底部却只是初步探明，反弹的过程中会有许多阻挠和不确定因素的干扰，因此，不远的将来还有一个回抽动作，对底部进行进一步有效性确认，也许届时的次低点才是中长线稳健型投资者战略性规模建仓的真正良机。

　　欢欣鼓舞的同时，我们还应该保持一定的冷静。考虑各方面制约因素，大盘经过一段时间冲高反弹后，很可能有一个对中期底部进行确认的回抽动作。

　　1、下跌途中有过较激烈争战的区域和一些重要心理点位将成为大盘反弹途中的拦路虎。沪指在1861点上方抵抗了15日，之后下一台阶，于1800点上方盘整了13日，以上区域又是此轮下跌730点反弹的1/3位置，可能成为大盘难以逾越的障碍。

　　2、月线高位死差、年线开始拐头，一种大趋势的形成往往不是短时间内可以扭转的。5.19行情后60日线上穿年线引发了两年的大牛市，目前60日线下破年线看来不是什么太好的兆头，我们可以期待其间会有几次较象样反弹行情的产生，但延续的宽幅震荡将不可避免，震荡的空间可能发生在1550——1850点这300点之间。

　　3、规范发展仍然是后续证券市场监管的主要基调，监管高潮的到来不会一蹴而就，将来信息地雷的引爆对大盘的拖累作用依然存在。世界经济减速将对我国经济增长产生负面影响，出口锐减影响一段时期国内经济增速。

　　4、临近年底，各方面资金还有一个套现的动作，反弹可以成为主力自救出局的一种选择。市场现实存在的券商与私募基金的委托理财资金总额近7000亿元，其待收回比例如果按照保守的百分之五十估算，总规模应在3500亿元左右，这个压力不可忽视。

　　5、停止减持的举措也为一度被搁浅的新股发行与增发敲开了门，随着市场融资机能的恢复，年末新股高密度扩容对后续涨升后的行情是一个制约。

　　6、停止《减持》中的第5条，不等于不减持，减持具体操作办法制定的不确定性会继续给市场带来不可预测的风险。

　　7、国内经济增速的回落和上市公司业绩的变动带来某些负面影响。

　　反弹行情中的操作策略：

　　由于反弹幅度的有限性以及年底时间跨度的局限性，决定了此间操作的短期性特点。如果我们按照30%进行测算的话，头一天已经去掉了10%，同时，扣除反弹顶部和费用空间5%以上，所剩可发挥的余地已经不多。投资者切忌盲目追高，频率宜快。对于前期放量急速下挫的主力坚决出逃个股还是应当回避，可以适当关注深跌无量股票和部分上市后涨升幅度不大的次新股。

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