华泰证券/陈慧琴

　　今日上证综指开盘1689.19点，收盘1655.9点，下跌31.37点，成交量较前一交易日明显萎缩。今日两市大盘平开后一路走低，在经过短线反弹后，由于市场成交量难以有效放大，大盘明显缺乏上攻的动力，再次走软探底。在大盘调整之际，受到郑州百文国有股无偿转让被财政部批准的消息刺激，PT宝信公布较好季报，ST类个股有所表现，尤以深市的ST个股 迅速崛起，但也属超跌反弹，难以为继。重组板块对恢复市场人气作用不大。盘中由于弃庄而逃的个股依然比较突出，如部分石油股在国际原油价格跌至20美元的新低的影响下纷纷下跌如泰山石油(0554)，一部分基金重仓股也走出大幅破位走势如洪都航空(600316)、歌华有线(600037)、深圳机场(0089)等，房地产板块继续大幅回落，同时金鹰股份、泰山石油、中通控股等老牌庄股继续大副下挫，个股的补跌行情并没有结束，而有市场号召力的前期强势股鞍山信托(600816)、大唐电信(600198)、四川长虹(600839)等均呈疲软态势，今日热点依然散乱，依稀可见的是低市盈率个股表现尚可，这主要以沪市兖州煤业、深市的小天鹅为代表。但两市涨幅居前的如华联超市(600825)、小天鹅(0418)等都有增发新股意向，只是反弹而已。再加上缺乏资金量的支持，大盘的进一步反弹当然就有阻力，股指的回落也在情理之中。B股的震荡盘升通道维持了较长一段时间，短期面临了一定的技术压力。 

　　从形态上看，大盘仍处于下降通道当中，底部不是一次就探成的，预计后市股指还会反复震荡以确认短期底部。目前指数再度迫近1650点，这里颇为关键。如果在此企稳，构筑双底，则有转守为攻的可能，否则，下降通道就依旧难打破。在成交量如此小的情况下预计后市股指将以复杂的方式继续反复震荡以确认短期底部。 

　　目前偏空的消息是管理层规范市场的思路并未改变，且监管的力度还未随市场的调整而有所松动。后市对造假上市公司的查处结果还将陆续公布，有风险再次释放的过程。目前仍无持续性的领涨板块和领涨个股使得行情开展出现了难度，政策面有转暖的趋势，但非实质性利好只能改善大盘的走势，对于能否实现行情的好转仍需观察。投资者应密切关注消息面的变化，如果有实质性利好消息出台，行情可能会实现从弱势到短线强势的转变，否则目前弱势行情的性质将不会有太大的变化。在政策面没有出现明显转暖信号的之前，市场难以发生持续地、较有力度的上扬行情。短期超跌反弹之后，大盘又将陷入缩量阴跌的状态，因此控制仓位，减少操作仍是目前安全的操作策略。操作上，投资者应注意及时了结。不可恋战，陷入泥沼。

　　投资者要重点防范价值高估新股与次新股所带来的跳水风险。从大盘近日高价股的补跌和破位来看，低价股的机会多于高价股，尤其是有价量配合的个股机会更显。一批绝对价格低于10元的品种受到增量资金的关注，包扩近段时间走强的低价商业股，有业绩保证的中低价股由于前期大幅超跌而抗跌性较好，部分低价股中有顺势抄底迹象，追涨需谨慎。

　　从盘面的个股情况来看，依旧是以一些超跌股的反弹为主，持续性差，目前介入的资金主要以抢反弹性质为主，在没有明显的市场热点出现，把握超跌股的反弹时要贯彻短线思维，彻底改变牛市思维。即便是目前市场中的强势股。

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