(一) 市场弱市未改

　　节前本栏的判断是行情进入冰封尘冻需要冬眠和实施运动战和游击战， 因节前大盘指数从沪综指看尚处在两年半均线成本线附近抵抗(已有跳水征兆)， 但深成指早在35个交易日前就已将此线跌破， 故实际上节前庄股跳水即已为大盘破此线埋下伏笔， 有关美国实施军事打击等外在消息面刺激的报道只是诱因之一。

　　银广夏已是第十五个跌停， 盘中没有丝毫打开的迹象， 同时高位或底位平台下倾破位个股越来越多， 前者如天鹅股份， 后者如悦达投资和岁宝热电等， 单纯从短期形态看已不具实战意义， 必须从趋势、通道和波段等大视野来观察， 如果从股价定价坐标及参照物方面来看则更加复杂。即使不考虑时间和趋势两大因素， 仅从空间因素看大盘下跌可分为这样几阶段： 7月31日前是第一阶段； 节前是第二阶段； 节后下跌是第三阶段， 大盘已由第二阶段的紧骤性抵抗下跌转变成松散性放任自流性下跌。若考虑时间和趋势因素则可认为大盘的转折点尚未到来， 至少在10月下旬仍将维持这种阴跌加急跌交替进行的运动形式和节奏。另外值得重视的是近周表现尚可的部分30指数股或强势股四川长虹和用友软件等也开始转入下跌， 很多过去在下跌途构筑反弹平台目前跌的很惨， 说明其反弹是假， 明修栈道暗度陈仓是真， 否则很难想象诸如中储股份不断创出近期新低。

　　强势股方面部分石油股上涨， 据报道香港石油股在英美向阿富汗展开军事行动后逆市上升， 中国石油生产商--中国石油天然气股份有限公司(0857.HK)及中国海洋石油有限公司(0883.HK)的股价在英美联手向阿富汗展开军事行动后逆市上升。 美国11月份期油合约初段每桶上升至22.85美元。较上周五的收市价上升0.46美元。但多数股出现的强势更多是下跌途中的局部抵抗， 如ST板块等即如此。

　　(二) 中国经济虽处“成长中的烦恼”但不会改变发展的大趋势。

　　中国经济发展的前景如何，向来是海内外非常关注的问题。在10月7日召开的“中国工业高科技论坛”上，国务院发展研究中心主任王梦奎以“我国经济发展的趋势和政策取向”为题，从宏观角度为我国21世纪初的经济发展勾画了一个大的轮廓，指出了一个大的走向。 王梦奎从7个方面对中国经济的未来走势及主要政策进行概括并加以阐述。这7个方面的趋势有助于我们把握中国经济的走向：

　　第一， 对经济结构进行战略性调整。将成为今后一个时期经济工作的主线。

　　第二， 加快城市化进程。农村问题的解决，最终还是要靠工业化、城市化，这个方向不可改变。中国实现现代化的起点在城市，终点在农村，这是21世纪中国要解决的最根本问题。

　　第三，加快西部开发。王梦奎说，中国实现现代化的最困难之点不在东部，而在西部，起点在东部，终点在西部。

　　第四，实现可持续发展。人口、环境、资源是制约经济发展的3个重要因素。现在人口的总量还在继续增加，但增长的速度明显放缓，可以说，最紧张的阶段已经过去。目前，中国60岁以上的人已经超过人口的10%，开始进入了老龄化社会，给经济发展带来了特殊的困难，特别需要将社会保障制度建立和完善起来。另外，重视环境保护，发展新的环保产业，制定水资源保护政策，调整进出口产品结构以保护资源等，都已纳入了政府的工作目标。

　　第五，完善市场经济体制。建立与国际市场经济规则接轨的比较完善的社会主义市场经济体制这样一个阶段。体制创新是中国现代化的一项重要内容。

　　第六，发展开放型经济。王梦奎指出，加入世贸组织，并不能保证一个国家经济的顺利发展，这正如一个舞台，并不能保证每一个演员的成功。加入世贸组织，只是获得了入场券和参赛的权利，关键是提高我们的国际竞争力。真正的考验还在后面。今后几年是我们加入世贸组织后的过渡时期，要十分珍惜这个机会，做好各方面的准备工作。

　　第七，提高人民的生活水平。要处理好国家建设与人民生活的关系，在积累和消费的关系上要兼顾国计与民生。在社会政策上，要强调调节社会分配，强调解决就业问题。继续扩大就业，应当成为长期坚持的一项政策。

　　王梦奎最后总结说，这几个方面是今后5年到10年中国经济发展大的趋势和政策取向。尽管我们还确实存在许多困难，甚至是棘手的问题，但这都是“成长中的烦恼”，不会改变中国经济发展大的趋势。

　　(三)充分尊重市场和政策两方面趋势的作用

　　股市下跌目前属自然惯性， 虽带有对过去升势矫枉过正的情绪化因素， 但从资本及资本市场的属性仍是其本身的反映-----即涨过头跌也过头！投资者对整体市场仍应坚持避险为主， 并密切注意政策面的基调， 即使如此也应注意是将拳头收回来一拳一拳的打， 注意在运动中实施游击战， 在退中求进， 而不是在被动局面中幻想。

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