周五股指在昨天走出的年内新低前悬崖勒马，再次收出阴十字星，周K线和日K线依然悬挂于5日和5周均线下方，5日、10日、20日均线和5周、10周、20周均线都呈空头发散状态。看来股指启稳尚需时日。

　　不过，观察成份类指数的表现，笔者认为，年内股指下跌的空间已经有限，投资者不必过多忧虑。

　　首先，从周K线的历来表现看，深圳成份指数和上证30指数都是在回调到低于前波升幅的2/3处开始重拾升途的。在开始于5-19行情的本轮行情中，深圳成份指数从2521.08点起步，最高达到5091.45点，目前为3468.96点，升2570点，回调到2/3处的点位应为3370点，与目标跌幅还差90多点；同期上证30指数最高4369点，最低2411点，回调的2/3处的点位应为3057点，当前最低点是3135点，与目标跌幅相差80多点。

　　其次，从成交量情况看，历次股指的崛起，都是在持续缩量，特别是经过数周的缩量横盘整理，然后在缩量急跌之后展开的。目前成交量的低迷已持续了一段时间，沪市综合指数几个关键点位如1800点和1756点已被次第跌穿，但近来股指一直没有出现恐慌性急速坠落。这个过程恐怕难以避免。

　　从上述回顾可以得出结论，目前股指已到了底部附近，成份指数的下跌空间不足100点，投资者已不必再度杀跌。历次底部地量的成交量也表明投资者是相当理智的。不过由于自指数96年开始长达5年的震荡上升历史以来呈现的是高低点逐渐收拢的近似楔型走势，所以急跌之后的反弹预计会低于本轮行情的高点，成份类指数的上升空间在1000点左右。投资者可以选择跌幅很大，底部已比较清晰的个股象银行股、石化股等指标股介入，以期反弹行情的到来。(周俊晨)

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