万国测评/陆飞

　　本周沪深股市连续地阴跌，成交量明显地萎缩，创下了这次下跌行情以来的地量，市场的投资气氛极其低迷，投资者多数处于观望之中，这可能也是节日情绪的表现。在各方面政策没有明朗之前，投资者永远是谨慎和小心的，节前的阴跌是否能为节后创造上升的条件呢？从技术上看，市场成交量的极度萎缩本身说明了已接近了阶段性的底部，不过由于它是 盘整下挫的，空方力量并没有一个快速地释放过程，所以即使反弹也会受到前期密集阴跌通道的阻碍，反弹也将是曲折上升的。

　　从基本面看，宏观经济的向好并没有彻底扭转市场的颓势，这是由于投资者的信心已经受到了严重的挫伤所造成的。市场本身所产生的问题要远远大于基本面对股指的利好的作用，这里面包括公司弄虚作假的问题，也包括庄家操纵股票的问题，还有股市政策的捉摸不定等等，这些问题都不是短期内能够明了的，报纸上也已经讨论很多了，各方面反映也是非常强烈，但是，如何破旧立新，却显得十分艰难，我们可以不断地揭开股市的伤疤，给这一个千疮百孔的市场以血淋淋的批判，但是，我们要使市场真正地健康起来所花费的代价却是十分沉重的，可以说这已经触及到社会最深层次的矛盾。本周在《中证报》上刊登了一篇题为《中国股市最大的国情》的研究报告，已经将中国股市的最大的制度性缺陷暴露在我们面前，这就是三分之二的股份不流通，而且“一股独大”，大股东的股份不流通，所以，大股东所代表的利益跟二级市场中的投资者就没有根本的关系，利益是不一致的。因此，国有股的减持以及法人股的流通都成了最最关键的矛盾所在。那么，国有股的减持为什么迟迟不能解决呢？记得曾经在99年底出台了中国嘉陵和黔轮胎的减持试点，并且推出了十只候选的股票，但是2000年的行情虽然轰轰烈烈，而国有股减持却不了了之，对中小投资者来说无疑是不公平的。而今年出来一个减持国股筹集社保基金的方法，减持股份仅仅是增发的10%或者上市股份的10%，与其说是为了减持国有股完善上市公司的治理结构，还不如说目的仅仅是筹集社保基金，而直到现在国有股减持方法并没有真正的完善，广大投资者也是非常的迷惑，能否实行下去是值得怀疑的。国有股减持的真正的压力不在于市场价格的大小，也不在于减持数量的多少，真正的阻力来源于那些在享受国有股的人，一旦国有股公开出售，他们的这种特权就会削弱。所以，国有股的减持就是真正改革，使市场更贴近“公平和效率”的原则，这一改革的推进阻力是可想而知的，但是我们坚信改革的方向是不会改变的，任何束缚生产力发展的生产关系最终是要被否定的，这是人类历史发展的必然趋势。所以，中国证券市场正处在这一社会转型期的特殊背景下，而参与这一市场的投资者也正在为中国深层次的改革付出代价。

　　就市场的具体风险来说，主要来源于长期支撑市场的重组题材，要建立规范的市场，真正做到以“诚信”立生，就必须创造一个优胜劣汰的公平竞争环境，那么，那些所谓的“壳”的价值就会大大的缩水，同时，没有经受过长期市场考验的次新股也可能是风险所在，当然，一批老牌的具有极强的成长性的股票可能成了唯一的避险场所。

　　民生银行(600016)：14.31元，震荡上升，并有成交量配合，短期仍有上升空间，可中短线关注，获利点15.2元，止损点13.8元。

　　安泰科技(0969)：19.76元，底部攀升之中，成交量明显放出，有增量资金介入的迹象，可关注，获利点21元，止损点19元。

　　银河科技(0806)：19.45元，震荡攀升途中，有主力关照的迹象，后市可密切关注，可逢低适量的吸纳。

　　华微电子(600360)：20.12元，震荡筑底，成交量明显的萎缩，有形成底部的可能，可短线关注。

　　托普软件(0583)：29.60元，筑底过程之中，一旦放量可适量的跟进。

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