很长一段时间以来，在人们的记忆中，一旦世界上出现任何形式的危机，美元就会成为众人抢购的货币。无论是美国经济还是美元向来被视为安全的避风港，这种印象几乎在大多数人的脑海中已是根深蒂固了。然而，今年9月11日发生的袭美恐怖事件已经彻底改变了这一切。作为全球最大经济体的美国，其金融核心城市和地区遭到了有史以来最为直接、损失最大的攻击，这不得不使人对美国有利的防御体系表示怀疑，而受到惊吓的投资者们更是对其在美国的投资的安全性心存不安。

　　由于世界其他股票市场仍照常开市，为了减少“911”事件影响其他市场，纽约证交所停市近一周。与此同时，各国中央银行也采取了出奇一致的举动，以确保美元汇价的稳定。然而，这一切都无济于事，投资者纷纷抛售美元，转而购买前一段时期一直被冷遇的欧元、日元及基金资产，美元资产则一跌再跌。

　　在危机爆发之际，没有哪一个金融市场比外汇市场更能反映出投资者的心态，同时投资者在外汇市场上的非理性也是其他市场所不能相比的。

　　由于外汇交易商外汇市场上无法预测的变动，许多国家财政部长设想的经济政策完全被破坏，甚至有些部长的管理经济的能力也会因此而名声扫地。为了检验官方解决货币危机的能力和信心，一些外汇投机商甚至不惜调动上升的资金进行大肆抛售或购买某种货币的活动。自911事件爆发之后，一些主要发达国家的央行除了呼吁市场保持冷静之外，在美元波动这一敏感问题上几乎没有保持最大限度的沉默。但是，私底下，它们必然十分关心美元未来期、长期的走势，以及考虑美元走势将会造成的国内、国际政策影响及持续时间。

　　毕竟，自9月11日以来，美元兑欧元、日元的汇价已经下跌了约4%。尽管这不能描绘为美元走势一落千丈，可近几天来美元走势呈加速下滑的态势又不得不令人更加关注美元走势。在过去3个月里，美元兑欧元的汇价已经下跌了近8%。为了美国国家利益，布什和财长奥尼尔都倾向于支持强势美元。可是，美元疲软走势已是大势所趋，尤其是今年以来随着美国利率连续下调，美元走势更是跌跌不休。因为根据经济学家基本的原理，利率决定外国投资者投资于美国公债的收益大小，不断下调的利率，致使投资者的收益减少，购买美元资产的吸引力则当然大不如前了。9月17日，美联储再次宣布降息，这已是今年1月3日以来，美国央行第8次下调利率，可是美国经济仍旧增长放缓甚至有滑入经济衰退的危险，这样投资者对投资美国公司和美国股市的兴趣日趋减弱。早在袭击事件发生之前，许多经济学家就指出弱势美元将有助于美国出口，从而减少美国巨额的经常帐户赤字，对美国经济增长起到作用。

　　问题是一种货币的贬值会使另一种货币升值，即美元的贬值必将使其他国家的经济政策面临新的挑战。日本在经历了10年之久的经济低迷之后，现在再次面临经济全面衰退的处境，且该国经济紧缩也是世人皆知的。因此，弱势的美元也许会给美国经济带来一丝亮点，可强势的美元可能会给日本经济造成更多、更大的麻烦。日本政府似乎也正竭尽全力阻止日元走强，该国金融当局曾于9月17日入市干预以防止美元兑日元的汇价突破1美元兑117日元。

　　在欧洲，单一货币也并非受到完全一致的欢迎。自1999年1月诞生以来，欧元汇价走势就一反常态，出乎专家的预料，稳步下滑，尤其与美元的汇价更是令人大跌眼镜。尽管包括欧洲央行和国际货币基金组织的官员都认为，欧元走势并没有反映欧盟真实的经济基础，可外汇市场上欧元仍是抛售的对象。然而，欧元的这一窘境实际上倒是帮了欧盟国家的忙，而并非伤害了欧元区经济。因为在全球经济下滑需求领域的背景下，弱势欧元保持欧盟国家享受了出口的竞争优势。几年前，与美国经济如日中天之际，美元与欧元的处境大相径庭，而如今“30年河东、30年河西”，该是欧元扬眉吐气的时候了。

　　随着美国经济增长的放缓，同时美国每年约4500亿美元巨额经常帐户赤字的存在，已经使外国投资资本放慢了进入美国的步伐，照此发展，弱势美元也许是不可避免的。美元是否已走到了一个转折点？(钱跃 编译)

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