周明海询

　　今天的沪深股市收出连续的第五根下跌阴线，而且大盘的下跌幅度有所加大，两市股指都创出近期新低，在扣除银广夏的成交量之后，两市的成交金额都继续萎缩，短期的市道特征十分疲弱。B股市场相对抗跌。当天沪市收报1767点，下跌26点，成交32亿元。深市收报3512点，下跌50点，成交35亿元。深证综合指数收报514.43。

　　最近市场开始加速下跌，形成这种走势的原因主要可以从两方面分析：一是技术面的要求，我们已经多次分析过，通过回顾总结最近几年大盘的走势规律可以发现，市场的底部是通过下跌跌出来的，而不是通过盘整盘出来的，因此我们在近期一直提醒投资者要预防大盘还会出现新的下跌。目前来看，这种下跌已经出现，这有可能是属于阶段性的最后一跌，只是跌幅有多大，还需观察；二是消息面的影响，除了一批在九月底之前需要撤出股市的信贷资金所形成的集中抛压之外，市场还担心国庆节长假期间和节后的消息面变数。

　　从目前的状况分析，国庆长假期间的消息面变数主要是两个方面：一是美国对于恐怖主义的战争应当会有新的进展。该事件从坏的方面分析，战争肯定会对投资者心态和股市形成不利冲击，如果由此引发周边股市出现动荡的话，不可避免的也会对国内股市产生影响，投资者担心出现补跌行情。该事件从好的方面分析，在国庆休市期间，如果战争局势大体明朗，等到中国股市复牌交易之后，世界股市受到这方面的影响已经减弱，由此国内股市也正好通过国庆节长假回避了这方面的进一步冲击。当然，上述两方面的分析目前都还仅仅属于一种假设，关键还要看战争的规模以及由此所带来的影响范围。

　　此间的另一个消息面变数是扩容问题，节前属于一段扩容真空期，节后的新股发行和国有股减持都可能会形成新的扩容压力，特别是关于国股减持方面的问题一直属于市场的一块心病。如果国有股减持的定价方式有所改变，这当然对于市场属于利好题材。不过目前来看，这种可能性似乎并不太大，投资者不能对此抱有太高的期望。不过，也有人分析认为，前面的国有股减持都是按照市场定价方式来进行，节后的国有股减持无非也就是按照原来的市场定价方式，对此大家已经有所熟悉和提前消化，到时候不一定会形成新的利空，反而可能会形成利空出尽的效应。当然，具体市场会对消息面如何反应，到时候还要具体分析观察。所以综合分析，最近几天的股市受到了“内忧外患”的集中影响，由此形成了加速下跌的局面。

　　在这种缩量下跌的行情当中，个股表现极为平淡，当天升幅在2%以上的股票只有8只，这种个股行情基本上没有操作价值。银广夏的走势正如我们所分析的那样，打开跌停板之后也没有短线操作机会，后市该股可能还会有一个缩量盘跌的过程，投资者不必盲目介入该股。

　　个股方面：深圳股市中，麦科特、南华西、灯塔油漆、西藏矿业、关铝股份等股票涨幅居前，上涨2%-6%左右。上海股市中，中国泛旅、安徽合力、潜江制药、首创科技、山东金泰等股票涨幅居前，上涨1%-2%左右。洪城股份600566这只小盘新股，目前在17元之上盘整，走势相对抗跌，股价回调到17元之下可以适量介入做反弹。

　　后市方面：目前来看，大盘走势逐渐由前面的震荡盘跌状态转入到了连续阴跌的快速下跌阶段，这种运行状态往往是属于“黎明前的黑暗”。也就是说，目前的快速下跌有可能形成一个阶段性的底部。但是大盘跌到什么点位才能止跌，往往存在着较大的不确定性，一些传统的技术分析通常不太管用，只能是通过盘口进一步观察。接下来的最后两天属于违规资金撤离股市的最后期限，市场还会面临一些违规资金要在九月底之前集中撤离的压力，由此短线大盘还不能完全排除出现进一步加速下跌的可能。不过，在国庆之前的最后一天以及过了国庆之后，这方面的压力将会减轻，届时大盘有望形成一定的技术反弹。综合分析来看，目前的急跌应当是属于市场快速探底的走势，这种急跌在短线将会形成较大的杀伤力，投资者应该注意防范风险；但从中线的角度分析，这种快速下跌也为将来的反弹腾出了空间和机会。在操作上，如果周四大盘继续跌幅加大，激进型的短线投资者适量介入抢反弹可能会有一定的获利机会；稳健型的投资者不妨继续观望，等到大盘有好转迹象之后再进行操作。

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