万国测评/陆飞

　　沪深股市仍然沿着一个楔形的下降通道在运行，成交量也越来越小，市场多空分歧依然严重。多头力量主要来自于投资者坚信整个宏观经济背景的向好和外围资金的充沛，因此他们不愿意盲目的杀跌，甚至逢低还在适量的吸纳。做空的力量主要是投资者感到政策面不明朗，增发扩融以及国有股减持真正的利空因素并没有消除，所以仍然逢高派发。不过，股 指在经过了接近三个月的下挫后，成交量已经过渡到地量的水平，说明两方面的力量都是非常弱的。那么，只有在外部潜有力的消息或者资金的推动下才能使市场产生突变，这一突变会带有成交量的明显放大。笔者认为，在节后市场很有可能有上升的机会。

　　最主要的原因可以归纳为以下几点：第一，技术上看，市场已接近牛熊变化的中枢区域，如果把2240点下来的这段行情看成是2000年上升行情的总调整的话，其升幅的0.5的位置就是在1790点左右，所以，调整已经比较充分了。并且从K线图上看，市场在下跌的途中屡次留下了跳空缺口，这些跳空缺口都将会被以后的行情所填补，这就决定了市场进一步下跌的力量已经非常弱了，即使再下跌可能正是空头力量彻底释放以营造做空的陷阱。

　　第二，从基本面来看，居民储蓄已经登上了7万亿的台阶，由于股市的比较长时间的调整使得大量的资金又回到了银行，现在沪深股市的流通市值已经在1.4万亿左右，相对于这么多的银行储蓄来说，股市应该会活跃的。再加上开放式基金的逐步推出和它们逐步逐步地加入市场，那么市场的增量资金就会十分巨大。特别是由于整个经济运行比较平稳，还处于一个景气上升的过程之中，所以宽松的货币政策和积极的财政政策仍然会维持，这就给市场的长期的发展提供了源源不断的资金，如果近几年国内生产总值GDP都保持7%以上的高增长水平的话，股市是不可能走一个长期的熊市的，所以这一次的调整仍然是牛市途中的调整，可以说只有在这一次长时间的低迷之后，才能为将来更大的行情打下基础。

　　第三，市场内部的结构性的调整以及股市政策方面的调整都给市场今后的长期上升提供了长期的利好，证监会副主席史美伦曾经表示对上市公司违法现象发现一个处理一个，绝不手软。而近一段时间随着三九医药、银广夏、美尔雅、麦科特等问题股的逐步曝光，使许多投资者看清了这些公司的真面目，同时严厉地打击做假、售假的行为，而证监会鼓励投资者对银广夏以及那些做假的公司进行上诉，这就说明市场的法制化的环境正在改变，那种用阴谋来欺诈股民的行为将会得到严厉的处罚，从而为市场建立“诚信”的原则营造条件。当然，市场中还有许多深层次的问题需要解决，比如“一股独大”的问题和上市公司“乱圈钱”的问题，还有退市机制问题都长期困扰着市场，使市场的长期发展受到了阻碍，但是这些问题地解决不可能一蹴而就，一个健康市场机制的建立需要市场各方面长期的努力，那么最近处理违规问题可能才刚刚走出很小的一步，不过这一步既然跨出来了，就给我们以信心。所以长期来看市场的各方面正在向有利于资金介入的方向发展，是一种利好。

　　阴跌是最无赖的行情，它考验着投资者的持股信心，也正是由于经受了这些考验投资者才逐步成熟，这正是成功的基础。

　　中科健(0035)：24.27元，小盘股，有反弹要求，可少量的介入，等待拉升。

　　北生药业(600556)：21.58元，小盘股，行业发展背景好，后市应有中短线机会，获利点22.8元，止损点21元。

　　中关村(0931)：14.75元，暴跌之后有短线企稳的迹象，少量的吸纳，等待反弹，止损点14元，获利点16元。

　　深万科(0002)：14.93元，高位震荡整理，强势特征明显，有冲高的能力。

　　振华科技(0733)：12.60元，底部震荡之中，有成交量的配合，可短线介入。

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