上海益邦投资/余雷

　　大盘自2200点以上调整至近期1800点近期出现短暂企稳迹象，而盘面上看部分资金蠢蠢欲动，众多热点纷纷亮相，首先是网络股在梅林的强劲上行下整体上行，进而带动了通讯股、科技股的反弹，此后受中国入世利好影响下，入世概念股特别是纺织板块联袂上行，之后由于受到美国恐怖事件影响石油股普遍上行。本周热点更始变动频繁，金融股在朦胧利好 以及鞍山信托涨停的影响下破土而出，周四商业股又成为市场追逐的热点，再到周末启动的钢铁股，一时间似乎热点无处不在，品种也越来越多，而有评论人事认为这是一种底部特征。但是笔者并不太认同这一观点，笔者认为近期热点轮动过于频繁和迅速并足以构成推动大盘筑底反转，受到诸多因素影响预计后市大盘仍然以反复探底为主，筑底的过程将是以时间换取空间的过程。

　　首先，从以往大盘底部上攻的经验看，必然有一个主流的引导大盘上行的热点板块，这个板块一方面能带动人气吸引资金，另一方面在其他热点跟近时，它们的调整应是比较有限的，一旦其他热点难以跟上时，它们常常能再度挺身而出，这在近期的热点板块中是无法找到这样一个板块的，无论是网络股、入世股还是金融股都没能在一段时间内持续引导大盘。其次，从量能指标看，底部的特征应该是逐步放量的过程，然而在近期盘面上看，虽然成交量有放大迹象，但这主要归功于基金，相反成交金额持续缩小，显示推动盘中热点的多为前期套牢的资金自救以及部分短线客之行为。第三，目前市场无法摆脱大环境的影响。一方面国内监管声声入耳，市场风险和上市公司风险不断暴露出来，这导致盘中成交轻淡，场外资金入场积极性不高，虽然高位回落，已基本消化了国有股减持等市场风险，但连续不断的监管一再打击大盘，严重制约大盘上行；另一方面由于美国袭击突发事件的发生以及事态的发展引致了国际大环境的变化。美国“911”事件所导致的不仅是心理影响，同时也对世界经济产生了重大影响，虽然说目前国内股市仍属于对外封闭状态，但是随着中国入世中国经济与世界经济的关联性越来越高，如果世界经济颤抖，则中国经济也将受到重大影响，正是这样那么支持中国股市长期走牛的宏观环境将改变，股市也不容乐观。

　　当然，如前所说的中国股市在三五年内还将是一个比较封闭的市场，股市的运做在很大程度上还是取决于政策面和基本面。因此过于悲观也是不可取的，每当大盘上涨的时候投资者需保持一份谨慎，在大盘下跌时投资者则应保持一份理性，保持一份乐观。经过7月份以的大跌之后，盘中的杀跌能量大有减缓，绝大部分个股难以再形成较大的作空能量，因此目前投资者应该保持好仓位，等待真正的热点引导大盘反转，而少部分资金则可短线参与底部放量的个股，快进快出。

　　推荐：

　　石油大明(0406)：公司目前的主营业务是油气开采。近期国际市场上石油价格将有继续走高的趋势，因此下半年公司盈利将增长。2001年中报每股收益为0.47 元，目前该股市盈率仅有十几倍，长线来看具有较高的投资价值。另外，其流通股比例高达73%以上，因此还具有二级市场购并的潜在题材。从该股的二级市场走势来看，9月12日受美国9.11事件的影响，股价大幅飚升，随后在14.50元附近作三角形整理，底部的逐渐抬升，五日、十日、三十日三条均线呈多头排列，股价面临突破。

　　戴梦得(600208)：总股本20903.36万，流通股6500万。经营范围包括矿产地质勘察，经营黄金饰品生产、加工、批发和零售等。黄金价格的大幅上涨对公司构成利好。目前该股股价处于低位，后市有望出现大幅上涨的行情，可关注。

　　齐鲁石化(600002)：总股本195000万，流通股35000万，石化板块。该股近期呈现明显的底部状态，9月12日曾一度放巨量上攻，随后虽有所回落，但表现较为抗跌，该股已成为主力护盘的工具之一，后市有望继续小幅盘上。

　　ST重机(600150)：总股本24149万，流通股7700万，中期已经扭亏，年底摘帽的可能性较大。该股近期出现较大幅度调整，属于非理性的超跌，近日已该股呈现底部迹象，后市有望出现扬升行情。

　　天发股份(0670)：总股本27220.9万，流通股15466.9万，该股于年初实施了配股，配股价11元，中报每股收益0.074元，每股资本公积金2.12元，每股未分配利润0.78元。目前处于历史低位，现价有一定的投资价值。

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