(1)银广夏下挫成必然但市场走势与普遍预期出现一定偏差

　　按上周市场普遍预期,本周市场可能出现三个必然趋势：第一、会出现“黑色星期一”；第二、大盘会先抑后扬；第三、因银广夏将有数个跌停，大盘难免不会重挫。而事实上却是普遍预期出现偏差，市场出现三个不同特点：第一、不是黑色星期一,星期一大盘反而低开收高拉出大阳线,相反出现了“黑色星期五”；第二、大盘是先扬后抑；第三、银广夏的确 是数个跌停但大盘除深成指外相对跌幅并不大,虽如此投资者仍未失去警惕性。而且大盘下挫是因为出现了新的不利因素，如美国遭受恐怖主义行动袭击等。这说明当投资者搭成对某一事物高度一致的观念时，事实往往与预期有所误差。这符合博弈论中“智猪博弈”中的举证。

　　相关例子说明：1、博弈双方最终的目的是一样的；2、承担风险和责任是获取收益的前提；3、收益有大小、先后之分；4、博弈双方都会站在对方立场上去设想对方可能采取的行动；5、尽管会陷入僵局，但总有一方会权衡利弊率先采取行动，哪怕自己付出多一些也要这样做!

　　本周大盘先扬后抑实为先护盘后消化整理的举措,这种重视矛盾但化被动为主动的战术值得肯定。显然沪综指较深成指在本周表现坚挺些,因深成指已经明显受到银广夏等权重下挫的不利走势影响。从操作角度而言个股跌多涨少,少数个股逆水行舟进退两难,投资者颇感疲惫不堪。

　　(二)虽消息面变幻莫测但市场并未失去理智

　　虽然银广夏复牌之后已连续五个交易日跌停，然而大盘下挫之中没有失控,这表明一只个股下挫,整个市场陪绑遭殃的情形有所缓解，但是还有其它上市公司因为这样那样的问题被查处，譬如周五媒体公布辽河油田、联通国脉、长春长铃三家公司委托理财问题严重被中国证监会公开批评和展开调查,使盘中不少资金受到威慑而不敢照次。

　　本周自天房发展这只新股上市后，沪市已没有发行后尚未上市的股票，而另一方面，开放式基金仍在按计划发行，据称开放式基金发行的当日，不少交行网点都排起了长龙，在北京甚至有投资者在昨天晚上就开始通宵排队，而截止8月末，我国居民储蓄继续增长，已突破了7万亿元，年底将突破8万亿元,从周五开始总额为500亿元的凭证式(三期)国债开始发售,目前普通老百姓的投资渠道仍不多，所以金边债券的国债和首次开放式基金发行都受到欢迎,投资者在权衡风险之下首选风险较小的国债和开放式基金,相信证券市场经过一系列的规范化举措之后，作为一个投资场所将大有作为。此外有关中国可能即将加入“WTO”的消息也刺激投资者看好日益开放走向世界的中国经济。

　　(三)跳空、反抽、再下探走势中不乏热点出现但投资者普遍感到疲倦

　　受消息面影响石油、煤炭、黄金、珠宝、新材料、纺织等概念股一度活跃。超跌石油股等资源类概念股本周一度单日狂飙,但热度持续时间不长,之后新材料及纺织、服装等板块个股一一加以表现。但网络股等前期热点个股普遍出现退潮。

　　经过一段时间的下跌，加上不时袭来的突发事件的影响，许多投资者都已感到了疲惫，觉得获利不易，然而越是在非常时期，越要保持清醒的头脑，股市走势有其自身规律，突发事件对其只能有短暂的作用，经过异常激烈的多空搏杀，成交量急剧放大，沪市本周出现的100多亿的成交量表明有大资金在逢低吸纳,目前市场又再现平平淡淡，走势低调的局面，表明近期市场已由担心“黑色星期一”转而担心“黑色星期五”,周四市场选择低调运行实是对周五消息面无法把握而提前出现的谨慎心态。而周五果然出现管理层公开批评和调查三家公司委托理财方面的严重问题,说明市场预期与实际走势开始吻合,这甚至在政策面上也有反映。

　　另外,由于媒体披露海尔集团将入主鞍山信托，东方集团将参股民族证券公司，沪深股市为数不多的非银行金融类上市公司成为了市场关注的焦点，板块个股中东方集团、鞍山信托、爱建股份、陕国投等纷纷走强。获得一些投资者的青睐,当然目前这类是短线行情还是中线行情仍需观察。而从跌幅居前的个股来看，除银广夏继续跌停外，已有整体走弱迹象的ST个股今日继续有不少个股处于跌幅榜前列。热门股的短炒说明投资者仍以短线心态为主，目前大盘连续走强的契机并未到来，如果主力强行拉高，反而可能会欲速则不达。周五纺织类等过去认为是入世受惠概念股走强,给大盘带来一线生机。

　　目前大盘处在圆平底状态,是上是下处在一个非常时期。暂时看下倾中平势运行的走势并未改变，然而，本月以来，在9月5日与9月11日两次上攻20日均线无功而返，而目前该均线有处于下移的过程中，因此，多方想要有所作为，该均线是必须攻克的目标，大盘在成交量放大后迅速萎缩，这在近期是很少遇到的，目前须须密切关注成交量的情况，如果能够恢复到80亿(沪市)左右的水平，则大盘将在平势中走强。目前市场最担心的是平台修复但因反弹失败会向下出现松散性跳空下跌,希望大盘能躲过这一劫难而出现否极泰来!本栏认为:两难之中选择横盘可能是较好的一种策略。周五纺织类等过去认为是入世受惠概念股走强,给大盘带来一线生机。这一点是目前可能的利好刺激因素。下周要重点关注。

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