【CBS.MW纽约6日讯】一些投机者认为，随着制造业情况的好转，他们应该在汽车配件供应商类股中赌上一把，但由於汽车制造商们十分看重它们所能赚到的每一分钱，该行业的复苏恐怕会有所滞後。

　　汽车配件供应商们生产从螺钉到底盘的各种汽车部件，由於美国汽车产量的下滑，这类公司的销售额和盈馀都有所减少。但周二的采购经理人指数显示，工厂方面的新订单和产 量都有所上升，这给近况不佳的美国制造业带来了新的希望。然而分析师认为，在经济复苏的过程中，汽车配件供应商很可能将扮演拖後腿的角色，而难以领先一步。

　　ABN Amro的分析师格里高利卡盖伊(Gregory Kagay)称：“我对汽车配件供应商类股并不看好。”卡盖伊目前追踪着12支汽车配件供应商类股，外加汽车制造业巨子福特汽车(Ford) (F)和通用汽车(General Motors) (GM)。他说：“订单数量与产量是直接挂钩的，我认为2002年的需求增长将低於今年的水平。”卡盖伊预计汽车制造商第三财季的产量将较去年同期下降6%，第四财季将较第三财季下降4%，并且预计该行业在今後12到18个月内都不会真正出现好转。

　　内部问题

　　很多投资者一直处於被套牢的状态。道琼斯制造商及零部件生产商类股指数较七月中旬的最高点下降了17%。由於福特汽车在8月17日调降了第四财季的盈馀预期，包括Visteon (VC)、Delphi (DPH)以及Lear (LEA)在内的汽车配件供应商的股价都在当日出现了大幅下跌。卡盖伊认为，汽车制造商将尽力使零部件供应商调降它们的产品价格，他对此表示十分担忧。

　　与此同时，八月份以来福特汽车的股价已经下跌了20%，通用汽车的股价也下滑了13.2%，戴姆勒克莱斯勒(DaimlerChrysler) (DCX)股价下挫了13%。

　　Deutsche Asset Management Americas的首席经济学家乔什费恩曼(Josh Feinman)指出：“我们还有一些理由对制造业保持适度地乐观态度，主要原因是库存调整过程中最剧烈的某些阶段似乎已经过去了。”但费恩曼同时指出，过去两个月的汽车销售数据“令人失望，这给我们的乐观蒙上了一层阴影。”

　　First Union Securities的分析师乔恩罗杰斯(Jon Rogers)认为，来自海外对手的竞争以及市场需求量的下滑使得美国汽车制造商的销售额在今年饱受压力，但有利的价格环境抵销了客户债务水平上升产生的不良影响。实际上，七月份零售报告显示，机动车辆和零部件的销售额较去年同期成长了2.9%。

　　福特汽车在周二宣布，八月份该公司在美国的汽车销售额下降了7.5%，通用汽车在同期的销售额下滑了7%，这两个数字分别好於分析师预期的10%和20%的下降幅度。但戴姆勒克莱斯勒在八月份的销售额则下降了24%，超出了此前分析师做出的预期。

　　国外的汽车制造商再一次公布了强劲的业绩报告，并且从美国公司的手中获得了更多的市场份额。日本汽车制造商丰田公司在美国的销售量成长了7.2%，达到15万8918部，仅比美国第三大汽车和卡车销售商克莱斯勒的销售量少6000部。美国最大的三家汽车制造商的销售量还从来没有被国外的公司超越过。

　　海外压力

　　根据卡盖伊所做的统计，亚洲的汽车制造商在美国市场中所占的份额已经接近30%，并且正在以前所未有的速度一步步地蚕食美国市场。它们的秘诀就是它们所一贯坚持的宗旨：高品质的产品和低廉的价格。

　　罗杰斯指出：“亚洲和欧洲的制造商在美国所占据的市场份额肯定还将进一步增加，特别是它们的汽车贸易，但这主要是由它们的产品决定的，而不是外币汇率的问题。”罗杰斯也预计，明年美国的汽车制造商的销售额将会出现下滑。

　　由於汽车制造业对於汽车产量具有较强的依赖性，这位分析师并不建议投资者买进汽车制造商类股。罗杰斯说：“买进汽车制造商类股的最佳时机应该是在汽车销售量处於谷底，并且开始有所成长之机，但现在的情况并不是这样。”罗杰斯表示，他对於该类股票持保守态度。

　　罗杰斯称：“在目前这种环境下的的投资策略应该是进行选择，并且持有那些在不增加产量的基础上，能够创造更多的营收，占据更大的市场份额的制造商的股票。”他将American Axle & Manufacturing (AXL)、Delphi以及Lear的股票评级为“买进”。他的公司最近还叁与了American Axle的股票发行。

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