TCL的扩张史，也是一部兼并史。兼并的背后是资本的力量。从1996年至今，在短短5年时间里，TCL先后吞并了包括香港大陆在内的5家公司。平均一年兼并一家企业的资本扩张速度，让TCL获得了家电业“并购大鳄”的绰号。“马太效应”在TCL低成本的资本运作中表现得淋漓尽致：从5000元借贷资金的小雪球滚动成年销售额突破200亿元的大雪球，并保持着连续十年超过50%的经济增长速度。

　　第一桶金

　　1981年，南海之滨的惠州。几位不甘寂寞的惠州人，毅然抛弃了铁饭碗，凭着借贷来的5000元“创投”资金，开始了艰苦异常的创业。当时他们还租了一间破旧的农机仓库。当年，在惠州诞生了一家属于全国最早的十二家中外合资企业之一的TTK家庭电器有限公司，所生产“TTK”录音磁带，销售一度红火，很受消费者欢迎，至今还有很多人记忆犹新。“TTK”数年发展，在完成数年资本积累的同时，也造就了一批适应市场规律、懂得企业管理的开拓型人才。TTK磁带市场初战告捷，他们并没有满足。1985年5月，经过几番努力，终于和香港一家公司合资兴办了TCL通讯设备有限公司。随后，TCLHA868按键电话机问世，1986年8月，TCL人开发的第一代优质按键电话机，通过省级鉴定，同时获准进入国家通信网，填补了国内相关产品的空白。有了过硬的产品，TCL人又着力借助中国邮电局的销售渠道，将电话机快速地分销到消费者手中。短短几年，TCL电话机登上了国优产品宝座，TCL也成为产销电话机800多万台全国最大的电话机生产基地。一时间，TCL电话机占领了中国电话机市场的60%，打入美、英、德、荷、瑞、比等30多个国家和地区，结束了中国电话机在国外入网的空白。1993年TCL通讯挂牌上市，一举获得成功，并奇迹般地融资1.2亿元，成为国内第一家上市的通讯股票。这也是TCL靠资本经营赚得的第一桶金。

　　整合社会资源

　　二十世纪90年代初，我国彩电市场竞争十分激烈，供求相对饱和，但大屏幕彩电的销售在国内才刚刚起步，且80%以上是进口货。1992年，时任TCL电子集团公司总经理的李东生，果敢作出决策，迅速推出适合消费者需要的大屏幕彩电。1992年，TCL与香港某公司合作，充分利用港资在惠州先进的彩电制造能力和雄厚资金，不失时机地向国内市场推出TCL王牌28’、29’大屏幕彩电。在借得彩电生产基地后，TCL又与陕西彩虹公司联营，从而借得了彩电生产许可证。在充分整合了社会的种种资源后，TCL王牌彩电在市场上显得如鱼得水。1993年，王牌彩电由于新颖的国际流行款式、较高的性能价格比和稳定可靠的质量，一推向市场，就备受国内广大消费者的喜爱。

　　随后，TCL公司不遗余力地进行国内有计划的市场推广，在国内各大省、市先后组建了直属的7个大区、32个销售分公司和200个经营部，全面负责市场推广和售后服务工作，此举为TCL王牌彩电迅速占领市场发挥了巨大作用。1994年，TCL王牌彩电在国内销售55万台，1995年销售86万台，2000年销售600万台。其中25’以上的大屏幕彩电销量名列国内同行业榜首。TCL集团的彩电产销能力和实力，在国内同行业中，已由1994年的第9位上升到1996年的第3位，在竞争残酷的彩电行业中，异军突起，像腾空而出的一匹“黑马”，时至今日TCL彩电已在国内确立了领先优势。

　　　 旋风“并购”

　　短短三四年间，TCL王牌彩电已在品牌林立的市场上杀出一条血路，并迅速切入彩电业三甲之列。随着销售的日益增长，TCL的生产能力有些捉襟见肘。为此，TCL开始着力运作资本经营这个大课题。1996年初，TCL集团抓住香港某公司欲转让最大股权的有利时机，主动与之接触，商讨收购股权事宜。在艰苦谈判末果的情况下，大胆开拓思路，把目光投向了香港陆氏集团在蛇口的彩电基地。经商谈，双方一拍即合，协议很快于1996年6月正式签字。TCL注资1.5亿港币控股蛇口陆氏基地，并派出大批经营管理和工程技术人员对之进行改组管理和技术改造。

　　这样，TCL不仅摆脱了没有彩电生产基地困境，更重要的是，她开创了国有企业兼并港资企业并使用国内品牌的先河。消息传出，引发全国新闻媒体连篇累牍地报道，TCI王牌彩电的声势因而如日中天。

　　1997年初，TCL集团将产品经营和资本经营统筹起来进行经营。当年6月，TCL集团斥资6000万元，和中原地区惟一的彩电厂美乐集团实现强强联合，共同组建“河南TCL一美乐电子有限公司”，使TCL不用重新投资建厂即实现了生产能力的迅速扩张，大大拓展了市场空间，同时降低了销售成本，光运输一项每年即可节约1500万元。TCL与美乐实现了真正的强强合作，创立的“双赢模式”被业界广为称颂。

　　1999年，通过国有资产无偿划转，TCL重组内蒙彩虹，组建内蒙TCL王牌公司。经过一年多的经营，彩虹这颗“塞外明珠”又熠熠生辉。

　　从去年12月28日到今年元月3日，在短短一周之内，TCL还把中山卓越和无锡永固收进帐下，大规模进军空调器领域，并组建信息家电生产基地。2000年12月28日成为一道分水岭：TCL空调开始告别贴牌经营，拥有自己的生产基地，并大张旗鼓进军空调领域。元月3日，TCL数码科技无锡有限公司揭幕太湖之滨。新公司由TCL电子(香港)公司与无锡电信资产经营公司共同投资2·３亿元，其中TCL持股70%，主要生产高科技的信息家电、数字电视和PDA等产品。

　　李东生的解释毫无保留：“从外部讲是竞争环境发生了变化，家电行业只有微薄的利润空间，探索家电产业新的增长动力是摆脱被市场淘汰的有效途径。从内部讲，则是TCL相关多元化方面的品牌经营，也要求我们进行新的资本经营。”

　　据了解，在此之前的1999年，TCL国际在香港联交所成功上市，并融资10.5亿港元。

　　面对经济全球化的浪潮，我们有理由相信资本层面的竞争正在展开。

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