青海证券 刁小波

　　股指情况：

　　今日两市股指先扬后抑，成交萎缩，市场人气低迷。上海综指以1831.70点开盘，最高报1831.80点，最低报1813.37点，3：00以1817.19点收盘，跌16.95点，成交49.88亿；深综 指以548.28点开盘，最低至542.36点，最高报548.28点，3：00以543.39点收盘，跌4.89点，成交27.50亿。

　　盘面特点：

　　果然不出所料，到2：00以后空方在精密的策划下突然启动600309做为空头主力，记得在年初行情中600309曾做为主力启动次新股行情的绝对龙头，该股在不到两个月的时间里被借助送配概念暴炒一倍以上；今日该股长阴击穿盘整达三个月之久的大三角形平台，其意义可能是多方面的。与此同时，深市0046光彩建设在经过长达半天的折腾之后，最终休息在跌停价附近，盘面显示有抄底资金企图将今日超跌的地产板块扯起，但几经努力终究未能托起沉重抛盘。跌势较凶的还有600604二纺机、600677浙江中汇等，此类个股的连续跳水，对于一些人士期待的入世板块行情是一个重大打击。事实上，目前大多数入世概念股似乎均走在盘跌通道中，此现象应该引起投资者警觉。

　　尾市没有新的热点涌出，到是风光一天的600618、600073、0578等在尾市受到一批卖单的抛压；涨幅榜上以0658、0048等为代表的ST板块再度升温，其中0658ST海洋颇有点绝地求生的味道，一个破底跌停之后打出一个放量涨停，这种震幅剧烈的个股可以短线跟踪；综合上述，我们发现今天盘面较为热闹的仍然是一批死亡板块个股，其中深圳涨幅榜上的0048、0658、0008等个股较为明显；此类个股总体上均是一些短线的试探性反弹行情，追涨介入仍然风险较大。而对于一些涨幅较大的个股，仍然存在持股风险。投资者宜持谨慎观点。

　　科技股反弹今天再度换了热点；上周末启动的大唐电信(600198)、大众科创(600635)、华工科技(0988)等基本上保持小幅盘升的态势但已经相对抗跌，而今日再度起动的600073、0578等个股则表现相对强劲，虽然尾市受打压盘软，但与前期先于市场下跌的走势已经出现某种变化迹象。而600664哈药集团、600665沪昌特钢等个股逆势走出短期上升通道也颇值得投资关注。总体的原则是：市场没有出现明显的买入信号以前，忍耐应该是一种修练，最好的时机需要耐心才能准确捕捉。

　　市场分析：

　　市场是一种由许多因素综合而成的心理较量；看多看空各方总会有自己的理由；当我们过多去为这些理由而忽略了市场本身已经给出的明显方向时，就会陷入到过多的细节中而无法把握主导趋势。应该说近月以来连续出现的“黑色星期一”现象虽然带有很多偶然的因素，但是这些偶然中也孕育一些事件内在的必然规律在其中。这种规律就是表现在：没有只涨不跌的股市；持续一年多的大牛市给持股的人们巨大的心理压力；很多重仓的机构其实一直在担心如何出货的问题，而最终国有股减持的政策出台，给了这些机构杀跌避险的决心；这些获利或风险筹码的毅然杀出，这才是造成股指绵绵下挫的内在动力。

　　那么，有没有机构会在这个点位进行大规模进货呢？我们认为理论上不存在这种可能，1900点的有效击破对于中国股市而言已经形成一个严重的结构性破位：这种结构性破位反映到市场上就是所谓的“科技股领跌”现象出现；已经没有什么题材和概念可以给人们以获利的想象和空间，而港口、关贸概念很难激起人们大举追涨介入的投资热情；相反“科技股领跌”现象造成某种程度的“幻想失落症”，这是一种心理问题，它需要更大的阵痛或者长时间的平静才可以有效缓解。

　　总之：秋天正在悄无声息地降临，所谓“风吹雨、雨打风，风雨来时去匆匆”；或许这个命题有点偏冷，不过，面对1800点关口位置的反复考验只能表明此点位尚很难有效支撑股指。当然下跌的空间在哪里很难预测，也许不多了，但在确认不多以前还是以观望为最佳选择。

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