大盘又下了一个台阶，如此短的时间不停步的滑落，让许多抱有反弹减磅的机构大失所望，市场积蓄的想离场筹码随着指数急挫在增加，这样类似上涨的不断创新高一样，现在是一直在刷新低点的记录，单边市一旦形成，在缺乏平衡机制的中国股市，确实让持股者无可奈何，只能是等待某种惯性释放完毕。

　　就像1861点的探底使大盘获得一段时间的喘息机会，1800点的破位也会使多方在处境 艰难中再背小一战，特别在抛压较轻时，快速的反弹会不时出现，就像弹簧的压缩，开始时不需用多大的力气就能压下许多，再压缩就需使用较大的力，压下的空间也不大。现在大盘跌幅达20%，整个市场伤痕累累，估计又有短暂的多空相对平衡期。不过下台阶后的支撑位并不在1800点的整数关口附近，可能的位置是1999年行情的摸高位1756点一带，这里才能给多方更大的回旋余地。

　　现在大盘面临的是“空间与时间”的矛盾，一个多月20%左右的急挫，很大的下滑空间已腾出，继续打压的力度趋缓，问题是这一波牛市中涌过太多的违规资金和代客理财形成的债务关系，都有不同的归还期限，这些筹码无法长久呆在股市。这样就产生一个矛盾，每隔一段时间就会能到期资金撤离而被迫“平仓”的股票抛售，这股做空压力会一直延续到年底。这些情况大机构都心中有底，就是大盘企稳也不敢贸然拔高让离场资金跑个好价位，某种低位的反复拉锯成为急挫后的主基调，大盘的反弹高度受到了很大的制约。

　　近期基金组建的步伐加大，在一定程度上抵消了资金流失对大盘造成的负面影响，不过从盘口看，大多流入上市新股，如烽火通信、狮头股份、浏阳花炮等。看来老股的护盘还是以原先的庄家为主，因为本身仓位已重，不会去大幅增持，操作中普通采用“防守反击”，一段下挫后猛然拉升一下，而一批委托理财资金涌入的强势股，机构反而无意做反弹，每天盘中不断出现的无先跳水股，大概是资金到期时无奈的平仓盘所为，个股风险仍不小。

　　如果没有新的消息刺激，大盘将进入缓慢修复创伤的温和走势，市场在经历了庄家操纵，上市公司造假，国有股减持的冲击后，需要一个重新审视操作理念的反思期。同时，做多的信心恢复也非短期能办到的，我们要有足够的耐心和清醒的头脑，对市场可能维持较长的低调走势做好心理的准备。

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