万国测评/陆飞

　　沪深股市在破位之后，激烈震荡，沪市一度跌穿1800点，但迅速遭到了多方力量的狙击，价升量增，这使股指又稳稳的站了1820点以上的水平，市场探底初步成功，1800点是沪市从1340点上升到2240点行情的中轴位，其支撑力度是十分强的，那么，在此次是否能有效构筑中期底部呢？这是判断后市行情的关键。从技术上看，大盘在跌穿了1900点之后，市场 开始出现明显的恐慌性抛售现象。在日K线图上，还出现了一个微小的跳空缺口，这一缺口说明了市场整个心态的失望，很有可能是一个衰竭性缺口，在后几个交易日能填补的话，那么，这一次对1900点的向下突破就是一个诱空的陷阱。从成交量上看，市场在1950点向下迅速滑落的过程之中，并没有伴随着成交量的放大，而是依然维持在60-80亿左右的水平，下跌成交量不能放大或者缩小，这本身就说明了市场已经处于一个下跌动能减小的状况，这也是一种底部形态，所以，市场从技术上看，并不是非常悲观的。

　　当然，决定大盘的主要方向还是政策面和宏观经济基本面的状况，值得肯定的是，中国经济仍然处于景气的状态之中，稳健的货币政策和积极的财政政策仍然是经济政策的主导方向，银行的利率仍然低企，而居民储蓄也呈现出稳步的上升趋势，这些都决定了资本市场不缺少资金，完全有理由走出牛市上升行情，但是牛市的步伐也是曲折和复杂的，这就是政策面的调控。由于中国大部分的上市公司存在着制度性的缺陷，股权结构十分复杂，所占比例较大的国有股并不流通，这就使得上市公司的竞争能力较弱，治理结构不完善，其长期的发展动力是不足的，而一旦股价在资金宽松的状况下，不断推高之后，就产生了大量的泡沫，股价不能反映企业真实的价值，风险就会加大，那么，这时候政策对股市的调控力度就会加大，这一次国有股的高价减持以及大规模的增发都是由于整个市场已经处于一个高风险的状态之后所产生的政策，所以，股市在双重利空的作用之下，迅速下跌，不断地寻求平衡点，最近市场在1800点左右终于获得了支撑，说明有许多多头主力在看好大环境的状况之下敢于逢低投资，这些主力可能就是战略投资者。从政策角度来讲，短线市场可能需要挤去泡沫，但是中线的发展和上升还是其所希望的主要方向，比如，开放式基金的推出，是一个明显的资金扩容的信号，由于开放式基金在银行储蓄和证券市场之间构筑了一个合法的桥梁，所以，开放式基金的前景是十分大的，这一点封闭式基金是达不到的。许多储蓄者一旦看到开放式基金的收益率高于银行利率的话，他首先选择的就是开放式基金，而开放式基金之间又通过竞争优胜劣汰，这样就使得优秀的开放式基金规模能够不断地扩大，从而也为证券市场提供了源源不断的资金，所以，开放式基金的推出是极大的利好。继华安创新获准成立之后，许多证券公司纷纷提出设立基金公司的申请，可以预见，在2001年以后的中国证券市场可能会迎来基金时代。所以，市场的下跌空间其实是很小的，更不可能走出慢慢的熊途，短线的无反弹的快速下跌是为了中线上扬构筑更好的底部。

　　北生药业(600556)：21.87元，超跌之后，迅速企稳，盘小，业绩尚可。

　　昆明机床(600806)：14.69元，资产重组股，震荡攀升，可少量介入，等待进一步拉升。

　　深万科(0002)：14.99元，抗跌性好，最近又开始价升量增，后市可关注。

　　长江通信(600345)：35.48元，股价上了台阶之后，维持强势整理，有进一步的冲高能力，可中短线介入。

　　星新材料(600299)：17.10元，震荡筑底，有一定的中线价值，可少量的买入。

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