青海证券 石鸿林

　　股指情况：

　　今日两市股指再度大幅下挫，成交量略有放大，市场人气严重受挫。上海综指以1935.54点开盘，最低报1891.35点，3：00以1903.45点收盘，跌35.43点，成交79.22亿；深综指 以577.95点开盘，最低至565.57点，3：00以569.93点收盘，跌8.55点，成交47.47亿。

　　盘面特点：

　　今日，脆弱的市场心理再一次暴露无遗，消息面的偏淡偏空给大盘带来了强烈的冲击，中石化(600028)、安阳钢铁(600569)双双跌破发行价；而天大天财(0836)首开在增发过程中减持国有股的先河，提醒了投资者对国有股减持政策的“松动迹象”不要抱太多的希望；因此，早市一开盘，两市股指就一路被打低，科技股、次新股、老庄股、国企大盘股等的合力形成了强大的做空动力，多方几无还手之力。

　　以电信为首的绩优科技股再杀一波，如大唐电信(600198)、东方通信(600776)、东方电子(0682)、中兴通讯(0063)、歌华有线(600037)等带量下窜，使科技板块刚出现的筑底迹象前功尽弃；罗顿发展(600209)、福建豪盛(600696)、峨眉山(0888)等庄股更是加速出逃；在市场心理严重受挫的情况下，勉强抗跌的个股寥寥无几。

　　相对而言，重组股再有上佳表现，ST中科、ST中华、ST猴王等继续拔高；而南风化工(0737)、沧州化工(600722)等增发预案被股东大会否决的个股，则逆市强力反弹，充分显示市场对“增发”的强烈排斥心理；同时，深万科(0002)、工益股份(600804)、四砂股份(600783)等零星强势个股也是盘中亮点。

　　市场分析：

　　客观看，市场对消息面的反映过于敏感了一些。天大天财(0836)的增发、减持同步进行，很可能仅仅是管理层就媒体对国有股减持连篇累牍的质疑，而进行的“投石问路”之举，毕竟具体的减持细则并没有出台，因此，尚不宜对基本面一有风吹草动就弃城而逃。

　　另一方面，中石化(600028)继安阳钢铁(600569)之后也跌破发行价，但很可能还有后来者，宝钢股份(600019)也在日益逼近发行价；因此，国企大盘股可能还有还将受到市场冷遇。但在此一波急跌后，国企股的整体市盈率已降低至不足20倍、大盘的平均市盈率也降至45倍左右，市场的做空动力应已得到很大程度的释放，不排除是股指在探底过程中的最后一跌。

　　就技术面而言，将自2000年9月的低点连线，则在1900点附近形成了一个重要的支撑位，在空方压力大大消耗的情况下，股指在技术面上出现再度严重破位的几率不大，后市很可能围绕1900点上下反复挣扎，再进一步的运行方面则有待基本面的明朗化；因此，保持谨慎的观望或回避态度仍是上策。

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