大摩投资/吴军

　　周三，沪深两市表现出少有的淡静，无论从指数波动幅度还是从成交金额来看，市场投资者包括主流机构都对目前的市场缺乏热情，少量个股的活跃投资者也大多选择观望对待。但细致的分析当前的沪深市场特征，我们仍会得到一些有利于年未操作的启示。

　　第一， 科技股板块的反弹极为短暂，以东方电子为例，该股一口气从18元下跌至16.28元，其间公布中报每股收益达0.27元，同比仍有小幅增长，但该股仅反弹至12元多便无力上行，这是该股上市以来从未有过的弱势。东方电子的市盈率水平目前仍不足25倍，它具大的流通市值便其具有非常重要的地位，它的回落必然导致科技板块的总体重心下降，因此尽管科技股次新小盘高价股近期跌幅惊人，但这些品种的综合素质恐怕远不及东方电子，目前平均市盈率仍高达80--100倍，仍然有下跌空间，这是主流机构对该板块只运作反弹行情，而不运行反转行情的根本原因，科技板块一天不真正见顶，大盘就难以中线转牛，年内股市弱市格局难以扭转。

　　第二， 重组股及地产板块明显有主流资金在借大盘暴跌建仓。近期市场的明星品种分为两类：一类是也伴随大盘暴跌，但启稳后迅猛反击的品种，主要是以ST中科、ST北特钢为代表的低价重组股，这些股票股价已跌至底线，主力顺势大手笔资金介入，爆发世比大盘调整前还大的成交金额，明显已形成中期上升形态，另一类是一直有大主流资金护盘的重要指标人气股，包括陆家嘴、宁沪高速、浦东金桥等。这一类的个股正好与当前的经济运行背景相吻合，未来企业的业绩将大幅增长，主力在做战略性的建仓。

　　综上所述，我们认为下半年沪深大盘整体不会有太大的表现，投资者应将投资重点转入后两类的板块。

　　个股推荐：东方锅炉(600786)：小盘重组股，今日大幅低开后一路走高，有底部构造完成的迹象，建议中线介入。

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