和讯/张明星

　　股市重挫，人气涣散。前期股市的连续下跌，并没有使新股的发行节奏减缓，投资人开始感受到市场化可能对市场产生的影响，中国股市一直过多地依赖于政策的支持，如果丧失政策的支持，行政的控制，市场的供需状况将发生实质性的变化，因为目前市场中资产的价值被大大地高估，企业在市场中融资的成本已降至最低的水平，企业在资本市场融资的欲 望极强，这亲友，在资金进入市场速度递减的情况下，供需双方共同决定的平衡点或者说均衡价格必然下移，或许正是基于这种预期，市场中的抛售加剧，股市暴跌，处在股市中的投资者当然迫切希望管理层采取某种措施抑制市场的下跌，这就使管理层处在两难选择之中，是继续中国股市市场化的进程，只当监管者，不当调控者；还是行政等手段，使市场维持在一个较高的位置，人为地调供需状况，显然，若选择前者，必然会使股市遭遇更大的考验，几千万投资人损失可能进一步扩大，而若选择后者，则有利于当前市场的稳定，使市场繁荣得到沿续，但必然阻碍股市市场化进程，加大后期市场的系统风险或制度风险。就目前的观察而言，市场化似乎放在更重要的位置，问题的考虑不仅限于股市，而是放在国家经济改革的角度以及加入WTO后的形势。当然，更长的观察才能最终确认，也正是在这种预期或观察下，重仓者逢高减仓意愿会较大，从而使市场上档压力加大。市场热点方面，指标杠杆股，如仪征化纤、上海石化都公布了预警公告，其拉抬恐怕与中石化有关。就这两只股票价格而言，明显过高，投资性极差。超跌股反弹也是获利的较好品种，恒丰纸业、锌业股份、天坛生物都属其中，特别是新股中的超跌股，如恒丰纸业仍应有较大反弹空间。强势股则为避险品种，厦门机场、世茂股份、关铝股份、天津海运等被看好。业绩题材股如石油大明、深中集、哈药集团、东风汽车、天津港等后期右特别关注。

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