大摩投资/吴军

　　本周沪深股市跳空下行，周一一根今年以来的最大阴线彻底宣告大盘已向下破位，周二至周五大盘一直在低位进行震荡整理，多方也一度组织了迅速的反扑，但仅摸高1990点便被主力凶狠的抛盘打下，最终沪市全周报收于1958点，深成指收盘4071点。

　　大盘此次下跌如此之大，其根本原因是由于清理违规信贷资金及大量公司发行并高价减持国股引发了市场中资金与筹码的严重失衡，违规信贷资金不可能几天内彻底退出，国有股减持也不会立即告停，因此市场投资者及主力机构的信心恢复仍须有待时日，另外，从股市内部自身运行的特征来看，由于全球高科技企业普遍业绩不佳，需求下降，导致股价也节节败退，最终也对中国的高科技企业产生了较大影响，从中报及公告可以看出今年高科技公司的业绩将大大下降，甚至连清华紫光这样的名牌企业都发布中期预警公告。以投资基金为代表的机构主力在这一背景下毫不犹豫的大量抛售以东方电子、清华同方为代表的高科技股及以用友软件为代表的高价新股，这些股票的影响之大不言而喻，整个大盘的价值中枢也必须随之下移，其它各个板块及个股均需按照新的价值中枢定位，这只能在今后的结构性调整中逐步实现。

　　经过反复下沉后，大盘已经显示出一定的企稳特征，日成交量也创下96亿元今年2月以来新低，大幅震荡后市场的主流做空能量暂时得以缓解，但基本面未发生好转之前，大盘也不可能形成大的上扬动量，沪指2000点的牛熊分水岭将形成极大的阻力，大盘围绕1900-2000点之间反复整理震荡的可能性较大，成功逃顶的投资者仍应耐心观望等待时机的来到。重仓的投资者应积极展开自救，由于大盘反弹的高度有限，极有可能是采取板块个股轮流反弹的形式，这就要求投资者减仓应果断，另外弱势股，中报问题股可通过换成中报良好的高成长股来积极解套，可对下列品种重点关注：

　　1、昆明制药(600422)：中报优秀的小盘新股，筹码已高度集中，有望创新高。

　　2、山东金泰(600385)：高比例送股概念，主力一直运作其中。

　　3、太太药业(600380)：优质民营企业股票，业绩优异，有大幅反弹空间。

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