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中国证监会主席尚福林在2003年末许下一个“诺言”：将大力发展证券投资基金，培育一支规范运作、不断壮大的机构投资者队伍。在过去的一年中，这个“诺言”正逐渐“孵化”成现实。作为“阳光资金”的基金，显然已扮演着先锋队的角色，取代券商、庄家等“老主力”，成为市场的引领者。
从数量来看，2004年中国基金规模以前所未有的速度大幅增长。据统计，2004年基
金首发规模达1790亿元，发行开放式基金55只，基金资产净值约占证券市场流通市值的四分之一。其中，2004年3月，中国首次出现两只百亿规模的“航母”股票型基金；而3季度后，三只货币市场基金的规模相继超百亿，南方现金增利基金更是达205.4亿。
此外，在管理层的推动下，诸多基金新品获得批复并顺利推向市场。货币市场基金、真正意义上的保本基金，以及酝酿了几年的交易所基金LOF、ETF相继“面世”。货币市场基金为投资者提供了新型的储蓄替代品；LOF为基金交易提供了一个全新的平台，并为开放式基金与封闭式基金接轨做出铺垫；而ETF使投资者可以分享指数增长带来的收益，并首次提供套利机会。这些新品种的资金，正多角度、多层次在市场上释放能量。
“阳光资金”———基金高举“价值投资”的旗帜，精选个股取代行业投资，奉行自下而上选股，给过去游兵散勇的A股市场带来了全新的投资理念，股市正由一个“投机”市场，逐渐向价值投资进行理性回归。基金业的大发展显示着：过去操纵市场的“黑幕基金”正在谢幕，而一个由“阳光资金”引领市场的时代，正在形成。
不过，受政策鼓励的“阳光资金”，绝非“拯救市场的大兵”。统计显示，尽管与同期上证指数(资讯 行情 论坛)下跌11.98%相比，2004年全部开放式基金净值增长率全部超过了该水平，但基金的总体亏损依然惨重。根据统计，从年初至12月10日，全体基金的复权后净值增长率为-0.32%。其中，2004年成立的基金平均净值增长率为-0.87%，封闭式基金则为-1.29%。
与此同时，封闭式基金整体折价幅度已从2003年底的22%左右上升到一度超过32%，幅度增加超过10个百分点，部分基金的折价幅度已近40%。如此大幅的折价在全世界范围内罕见。以800多亿元的资产净值计算，仅折价一项，封闭式基金持有人总体上一年的损失就有80多亿元。
亏损的现实让投资人明白：“阳光资金”也必须经受市场的考验；而受监管者“青睐”的基金公司，也不是“要风得风，要雨得雨”，它在市场的起伏中，也可能遭遇“淘汰年”的阵痛。
根据统计，2003年延续至今，表现最佳的基金和表现最差的基金收益率的差距高达30%左右。有关机构预测，在2005年，基金业绩差距将随着投资理念的深化而进一步拉大，或许会达到40%-50%。一些业绩较差或者管理基金规模过小、难以维系生存的基金管理公司，2005年将可能遭遇并购和淘汰的市场命运。
此外，由于“阳光资金”的掌舵者———基金经理们大多也是从“旧时代”中走来，“黑幕基金”的一些阴影如鬼魅般追随基金而至，利益输送、对敲等黑手频频伸向“阳光资金”，作为阳光资金的大力推动者，监管层还需要毫不手软地对这些人进行惩罚。
有报道称，目前有关部门正在起草《基金经理行为规范》文件，春节后不久有望出炉。主要内容涉及选择品种、股票，投资操作，避免利益输送、关联交易，主要是为更好地保护基金持有人利益，规范基金经理的行为。
当淘汰与规范并举，“阳光基金”2005年可能迎来大的发展。从政策面来看，2005年基金业可能会通过发行专户理财基金，迎来第三次加速发展期，企业年金也可能为基金开辟第二战场。同时，由于商业银行被允许组建基金公司、基金托管银行准入门槛降低，以及基金管理公司的审批程序进一步简化的因素，2005年基金将继续在市场中扮演最重要的角色。有研究报告预测，2005年基金的首发规模将猛增到4500亿份。
而在投资基金在机构投资者中占主导地位的同时，2005年其他“阳光资金”的拥有者或管理者，也将逐步进入市场，发挥潜力。
目前国内机构投资者主要分为投资基金、QFII、社保基金、券商、信托公司、财务公司、企业年金。2005年各资金入市的相关细则将逐步出台，随着市场环境的好转和市场投资价值的显现，保险基金、企业年金、QFII有望加快入市步伐，市场资金可能呈现逐步增加趋势。
随着“阳光资金”的逐步参与，价值投资理念将普照中国A股市场。
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