|
广发小盘成长股票型基金募集期：2004年12月20日～2005年1月21日
小盘股不等于中小企业板股票
记者：小盘股是不是就是中小企业板的股票？小盘股的投资范围是怎么界定的？
陈仕德：广发小盘成长股票型基金有80%的非现金资产投资于中国股市的小盘股。但小盘股并非指深圳的中小企业板的个股，也不是指5000万以下流通盘的个股。小盘股是根据流通市值来界定的，小盘股即小市值公司股票的界定标准：将所有A股按流通市值自小到大排序，累计构成前50%流通市值的个股，剔除ST和亏损等不符合投资条件的个股目前约950只。因流通市值是变动的，小市值公司每半年会调整一次。
投资操作思路：两个层面三条主线
记者：据说针对中小盘股的股价波动性大的特点，您已经想好了在操作过程中如何应对，您的操作思路是什么？
陈仕德：针对中小盘股的股价波动性大的特点，我们的操作大致思路是两个层面三条主线。第一个层面是在运作过程中在仓位的调整方面会更加积极主动，我们小盘成长基金的股票配置比例是60%—95%，我们有多达35个点的调整空间。第二个层面，我们的持股结构的调整会更加灵活。小盘股的股价波动较大，我们会特别关注股票的估值水平，如果在股票的估值水平超过市场预期的时候，不能即时实现收益的话，其股价在短期内可能就会回落，所以当估值水平超过市场预期的时候，我们会更加积极主动地卖出。
我们即将设立的小盘成长基金的三条主线是：第一，核心股票库中，对于符合我们的投资风格、也符合我们对股票市值要求的股票，我们会重仓持有。第二，核心股票库中，对一些不符合我们投资风格但又特别有投资价值的股票，我们也有可能会投资，因为根据基金合同规定，我们有20%的股票可以投资于非风格类资产。第三，为了加强整个基金的投资组合的流动性。对于风格库里面的股票，我们会采取比较均衡配置的策略。
理念：投资就像烹调
记者：现在很多基金都开始很强调自己的团队合作能力，作为投资部门的负责人，您觉得基金经理的个人作用重要还是团队的紧密合作更加重要？
陈仕德： 两者的作用都很重要。打个比方，投资研究团队好比厨师的原材料采购团队，基金经理就是大厨，要做出一手好菜，取决于两个条件：一是所购原材料品质纯正、质量好；二是大厨的手艺高。两者缺一不可。投资是一门艺术，很多时候需要悟性和感觉。
基金公司既要发挥团队合作的优势，也要发挥基金经理个人的主观能动性。这才是一个比较均衡的结合，这两者结合得比较好的基金公司，其旗下所有基金表现都会不错，因为团队合作有利于控制投资风险，从而决定了基金公司旗下不会出现很差的基金，但是最终这个基金是否会成为一个优秀的基金还是要看基金经理个人，这是最关键的。
这对投资者的一个启示是，投资者选择基金的时候首先要选基金公司，然后再选基金经理，选择基金经理时，必须把基金经理的阅历以及过往的业绩作为一个重要的考虑因素。(周文亮)
| 
